马斯克踢开稀土，锂价却翻身了

9月3日，特斯拉无方向盘的Cybercab在得州奥斯汀的公开道路上跑了起来。次日，马斯克在社交媒体上宣布：这辆车的电机不含任何稀土元素，续航不变，并称这一突破"极为不易"。

几乎同一时间，另一条赛道传来了截然相反的信号——天齐锂业半年报净利暴增4925.46%，接近50倍；储能电池出货同比增长近七成。

一边是龙头车企把稀土从电机里"请出去"，一边是锂价把上游资源股重新抬了起来。两件事放在一起看，指向同一个问题：新能源上游的价值，到底由什么决定？ 本文的核心判断是：技术能"去化"某一种材料，但"去"不掉需求本身。上游的命运分野，正在拉开。

🚗 三年半，特斯拉踢开稀土

去稀土不是嘴上说说，是拿量产车跑出来的。

Cybercab是特斯拉首款专为无人驾驶出租车设计的量产电动车：无方向盘、无踏板，完全依赖FSD系统运行。它在奥斯汀的公开道路测试，意味着这套动力系统已经在真实工况下接受检验。

从公开信息的时间线看，这条技术路径整整走了三年半：

• 约三年半前：特斯拉公开提出下一代驱动电机去稀土的目标，此后进入漫长的方案迭代
• 2026年9月3日：Cybercab在奥斯汀开展公开道路测试
• 2026年9月4日：马斯克确认电机不含稀土元素，续航能力保持不变

为什么非要踢开稀土？答案不在账面成本，而在供应链安全。电机是汽车的核心零部件，性能直接决定整车的最高车速、加速时间和爬坡能力，而当前新能源车驱动电机的主流方案，恰恰高度依赖稀土。

在电机工程师的圈子里，流传着一个共识：去稀土，难的不是实验室，是产线。马斯克那句"极为不易"，大概就是这个意思——把一条跑通了几年的成熟路线推翻重来，还要做到续航不打折扣，代价是三年半。

⚙️ 电机本来就不天然需要稀土

稀土进电机，是一场被需求选出来的"联姻"，而非天生注定。

"汽车驱动电机并不是天然依赖稀土。"MIR睿工业首席分析师贾硕告诉界面新闻。早期电动车广泛采用感应电机，励磁同步和磁阻电机也都有成熟历史。真正让稀土永磁电机快速普及的，是新能源汽车对功率密度、续航效率和紧凑布置的要求越来越高。

具体来说，驱动电机里的稀土主要是钕、镨，以及少量的镝、铽，用来制造高性能钕铁硼永磁体。它的价值在于：不需要持续给转子通电，就能提供很强、很稳的磁场——翻译成整车语言，就是更高的效率和更长的续航。

把这条链条摆出来，就能看清特斯拉这步棋的分量：它证明的不是"没有稀土造不出好电机"，而是在功率密度、效率、成本的多重约束下，重做了一次选择题，并且答案依然成立。

对上游稀土产业而言，这才是真正值得警惕的信号：你的需求，系在别人的技术路线上。

📈 与此同时，锂价把天齐抬了起来

稀土被"去化"的时候，锂正在经历一场酣畅的盈利修复。

8月28日，天齐锂业披露2026年半年报：营业收入122.42亿元，同比增长153.32%；归母净利润42.42亿元，同比暴增4925.46%——接近50倍。公司将其归因于锂产品的"量价齐升"。

价格端，上半年国内电池级碳酸锂现货价从年初约11.7万元/吨快速上攻，5月一度突破20万元/吨大关；锂精矿价格中枢同比涨幅甚至高于碳酸锂，供给扰动下"上涨弹性更强、回调相对缓慢"。

而且这不是天齐一家的独角戏。据Wind数据梳理，已披露半年报的新能源电池上游发债企业业绩全线飘红：

有新能源行业资深分析人士指出，锂价反转是本轮修复的核心变量，而资源自给率高、处于成本曲线左侧的企业利润弹性最大。天齐锂业在澳洲格林布什的锂辉石矿现金成本很低——这是净利暴增近50倍的底气所在。

不过要留个心眼：7月以来碳酸锂现货价已回落至14万元/吨附近，锂精矿回落至约2000—2100美元/吨，8月后虽有反弹，但矿山复产、进口锂矿增量与电池消费税政策调整，都为后续价格走势添了变数。

🔋 储能，才是这轮行情的发动机

锂的翻身，表面看是价格，底层其实是需求结构变了。

数据不会说谎：上半年全球锂离子电池市场规模达1517.1GWh，同比增长44.27%；其中储能电池出货量523.6GWh，同比大增69.7%，成为产业链最强增长引擎。

这个增速跑赢了整个锂电大盘。需求的重心，正在从动力电池单轮驱动，转向"动力+储能"双轮驱动。

需求的这种结构性变化，已经在向产业链各个角落渗透。一个耐人寻味的细节是德方纳米的补锂增强剂：8月27日业绩说明会上，公司透露该产品上半年出货量同比增长超300%，主要受益于全球储能市场的高速增长，且应用边界正持续拓宽至海外储能、AIDC、半固态电池等领域，预计全年保持高速增长趋势。

一款看似边缘的辅料，出货量能翻三倍，说明这轮储能景气不是单点爆发，而是沿着整条链在传导——从矿端的锂，到材料的补锂剂，都在被同一个需求潮水托起。

⚠️ 两类上游，两种命运

同样是上游材料，稀土和锂正在走向两种完全不同的叙事。

稀土的困境在于：需求可以被技术路线"设计出去"。特斯拉用三年半证明，在特定场景下，不用稀土也能做出续航相同的电机。一旦头部车企的示范效应形成，去稀土就有可能从单点选择变成行业趋势。

锂的情况则不同。至少在可预见的技术周期内，锂在锂电池中的角色尚无成规模的替代方案——它的价格波动不来自"被替代"，而来自供给端的博弈：矿山复产节奏、进口矿增量、政策调整。上海钢联锂行业分析师郑晓强判断，下半年锂行业将呈现"近紧远松、紧平衡下高波动"的特点，储能和动力电池需求仍有支撑，叠加固态电池产业化的远期空间，行业整体"下有底、上有弹性"。中信建投分析师王介超也认为，此前锂价计入了过多悲观预期。

把两条线索合起来，评估任何一种上游材料，其实就两个变量：

1. 技术可替代性：下游技术路线换个选择，你的需求还在不在？（稀土正在被验证）

2. 需求刚性：终端需求是不是真在扩张，还是只是价格投机？（储能69.7%的增速给出了部分答案）

按这个框架看，稀土的稀缺叙事在松动，而锂的周期叙事在修复——但两者都不是终局，都在动态演化中。

小结

马斯克踢开稀土，天齐净利翻近50倍，德方纳米的补锂剂出货翻三倍——三件事凑在同一个月，绝非巧合。新能源产业链的上游价值，正在被两股力量重新定价：下游技术路线的选择权，和终端需求的真实扩张速度。往后看，去稀土大概率还会蔓延到更多车企与场景；而锂价在"下有底、上有弹性"的区间里高波动，也会成为常态。对产业链上每一个玩家来说，真正的考题只有一个：你的需求，握在自己手里，还是握在别人的技术路线里？