🏷️ 产业链

小米出资17亿元入股欣旺达动力，持股5.34%成第三大股东，仅次于母公司与理想汽车。从供货合作到股权绑定，车企参股电池厂正成为新能源产业链的新范式；叠加锂矿三季

理想卸载宁德时代成头条，全固态叙事再被吹高，碳酸锂闪崩百天无人问津——今日产业链的三张面孔。

亿纬锂能前三季度营收733.9亿元、净利52.4亿元，增速亮眼；同期奇瑞、比亚迪、上汽等车企密集推进固态电池自研。本文拆解两条线索的交汇：电池厂的业绩惯性，与车

风光累计装机突破20.1亿千瓦，光伏装机反超煤电、历史性登顶第一大电源，但装机第一不等于发电第一。本文拆解登顶背后的数据真相、消纳难题、产业链投资逻辑与2030

谷歌在PJM把自身与分布式资源攒成虚拟电厂，Voltus推出'自带新增容量'合约，比肩当年颠覆风光开发的PPA；同期，Exa Energy的100MW/1GWh

BloombergNEF预计2026年全球储能装机同比暴增45%，并在2036年达到3.1TW累计规模；'未来能源'首入《政府工作报告》，德国3.2GWh四小时

储能产业链7-9月全线涨价，314Ah电芯较2025年末上涨19%-29%，但下游现货价差仅约0.2元/kWh、系统运行费同比涨93%，电站收益模型承压。本文拆

2026年碳酸锂从21万元一路跌回9.5万元，半年腰斩55%，而同期电池产量同比增长53.3%。需求向上、价格向下的背离背后，是产业链利润分配的一次强制再平衡：

三季报季，锂电产业链上演罕见的利润搬家：宁德时代营收增近六成、毛利率却创三年新低，赣锋锂业凭锂价回升净利暴增近20倍。本文从上中下游三组数据拆解利润再分配的产业

中科院化学所研发出带传感能力的复合固态电解质，把锂枝晶生长转化为可读取的电压信号，电池安全从被动阻挡走向主动预警。叠加碳酸锂价格回落与比亚迪二代刀片电池上车，智

商务部拟对多晶硅、硅片、电池等关键光伏产品实施出口管制，光伏产业链第一次被整体"上锁"。本文从产业链咽喉、海外替代难度、反内卷政策组合三个视角拆解：为什么是现在

本期主线是权力换手：车企抢电池话语权、数据中心改写储能剧本、光伏资金弃产能奔电站。产业链利润分配的地图正在重绘，谁握场景与电力，谁就握定价权。

BloombergNEF预测2026年全球储能装机同比激增45%，2036年累计将达3.1TW。与此同时，'未来能源'首次写入《政府工作报告》，德国三个4小时大

碳酸锂反弹带动电芯、PCS、系统全线调价，但现货价差仅0.2元/kWh、系统运行费同比涨93%，电站端收益模型被两头挤压。Wood Mackenzie证实4小时

9月全球电网侧储能单月并网20.4GWh、同比增61%，YTD达208GWh。智利和印度正接棒成为新的增长极：前者进入长时储能时代，后者被预测到2032财年装机

中国气象局发布首个星地融合端到端AI太阳辐射预报模型“风源”，实现全国辐射站点与网格的实时监测和超短期预报。本文从光伏功率预测痛点、端到端技术架构、超短期预报价

宁德时代营收涨六成、股价却跌一半，毛利率降至20.69%创近年新低；赣锋锂业净利润暴增近20倍。锂价回升周期中，产业链利润正从电池环节向上游迁移，而车企的100

中广核广东阳江帆石项目2GW全容量并网，中国首个商用级规模的18MW海上风电场正式满功率运转。这不只是并网节点，而是一次产业逻辑切换：海上风电的竞争主线正从'多

碳酸锂期货跌破11万元、年内近乎腰斩之际，奇瑞、比亚迪、小米、理想、零跑、小鹏却密集加码电池自研与固态电池布局。本文拆解车企'去宁化'背后的利润分配矛盾与固态电

通威、协鑫等头部硅料企业在杭州召开闭门会议，不仅敲定产能限制落地计划，还首次划出硅料4.3万元/吨与BC、TOPCon组件的价格红线，并建立相互监督举报机制。本

从电芯到PCS再到系统集成，储能产业链在三个月内密集调价，宁德时代、亿纬锂能等头部企业集体行动。但上游修复价格的同时，下游电站现货价差仅约0.2元/kWh，系统

腾势N8把CLTC续航推过1000公里、充电压缩到5分钟，比亚迪闪充车型订单火爆、二代刀片电池产能告急；上游赣锋锂业前三季度净利50亿暴增近200倍。补能体验革

特朗普政府回撤清洁能源政策，已致美国近47万个岗位流失、约680亿美元私人投资蒸发；伍德麦肯兹测算，关税还可能把储能系统成本推高50%。本文拆解钱是怎么消失的、

Enertrag、Vattenfall、Giga Storage等三方主导的三个4小时大型储能项目合计3.2GWh齐齐推进至建设阶段，德国电池正从1小时辅助服务

碳酸锂期货跌破11万元/吨、半年近乎腰斩，而奇瑞、比亚迪、上汽、东风等车企却在加码固态电池研发。锂价震荡与电池技术升级并行，产业链前三季度业绩整体向好，一场围绕

智慧芽全球电池专利十年榜首次由中国企业登顶，宁德时代26574件简单同族专利领跑；同期龙蟠科技子公司签下至2030年、最高56.78万吨磷酸铁锂长单。专利存量确

energyRe拿下8.15亿美元融资建设南卡360MW光伏，澳大利亚则率先背书'2030年全球户用光伏翻倍'目标。一美一澳两则消息背后，是光伏资本的流向正在从

碳酸锂期货一个半月跌去近40%，击穿11万元关口，10万防线摇摇欲坠，'金九银十'预期被彻底证伪。同期钠电池企业逆势完成数亿元融资，一跌一融之间，折射出锂电产业

宁德时代专利登顶、比亚迪重申五年赶超丰田：中国产业链从产能领先走向规则定义，巨头们在电网、聚变、低空三条新赛道上集体抢跑。

2026年9月9日加州热浪之夜，14万多块家用电池响应同一道软件指令，3小时向电网注入580多兆瓦电力，相当于一座大型常规电厂的出力。本文拆解这场'没有开工典礼

印度批准193亿美元绿色能源走廊三期、其中52亿美元专项50GWh电池储能；波兰市场则迎来Actis收购DTEK旗下1.14GWh项目。储能正从'项目'变成'基

美国一边狂飙储能装机、一边限制中国电池入网，两个目标正面相撞；欧洲老牌光伏下游Enerparc倒下，揭示大陆光伏新现实；中国同期发布新能源车五年规划，剑指203

李柯再次重申比亚迪五年赶超丰田、大众的目标。放弃美国市场、依靠海外本地化建厂与全产业链电池优势，比亚迪正用181万辆对539万辆的差距，回答一个问题：不靠美国，

LG能源三季度合并营收9.64万亿韩元、营业利润7560亿韩元，双双大幅超出市场预期，营业利润更是接近预期值的两倍。本文从预期差的形成机制、锂电产业链的盈利逻辑

o1把'思考'变成计费项，输出token定价是GPT-4o的四倍。从新能源视角看，这不只是模型范式切换，更是算力负荷从集中走向分布式、持续化的信号——AI的边际

韩国公布K-GX绿色转型战略：到2035年投资约1000万亿韩元（7470亿美元），2030年可再生能源装机目标100GW，2035年电动与氢能车占新车销量70

特朗普政府回退清洁能源政策，已令美国损失约680亿美元私人投资和近47万个岗位。本文从报告数字切入，拆解政策摇摆如何沿'资本—项目—就业'链条传导，评估美国电池

美国多州近年密集押注虚拟电厂（VPP），把千家万户的恒温器、电动车、家用储能和屋顶光伏聚合成可调度的电力资源，替代昂贵的调峰电厂与电网扩容。本文拆解这一轮转向背

从4月8亿亏损警报到9月九家央企联名请示，广西售电行业全年亏损或突破50亿元，头部公司亏损达注册资本5倍。本文拆解这场'电力市场化改革以来最严峻生存危机'的数据

新能源车出口翻倍，车企利润率却不足4%，宁德时代净利率高达17%。车企集体启动去宁化：问界引入二线供应商、小米自研龙甲电池、理想跟进。叠加十五五规划推动兼并重组

2026年9月9日，加州14万多户家用电池在软件调度下同时放电，3小时向电网注入580兆瓦电力，相当于一座大型常规电厂。本文拆解虚拟电厂的调度逻辑、产业护城河，

2026年上半年，全球纯汽油车份额首次跌破50%，中国以26%的同比降幅成为全球最大失守市场。油价飙升只是扳机，真正的火药是中国供应链摊薄的成本和欧洲政策挤压出

宁德时代发布第二代天行（Tectrans）商用车动力电池，重卡版本续航最高达1000公里，并支持兆瓦级快充，25分钟补能至80%。本文从补能、成本、产业链协同与

韩国发布K-GX绿色转型战略，拟到2035年投入1000万亿韩元（约7470亿美元），2030年实现可再生能源装机100GW、电动与氢能车占新车销售70%。本文

9月内，小米、理想、零跑、小鹏接连宣布电池自研，矛头指向利润分配失衡与定义权缺失：宁德时代上半年净利470亿元，超过15家车企总和。但自研分真干、半干与换马甲三

EIA数据显示美国5月光伏发电量首次同时超过煤电与风电；同期加州研究指出，仅10%的电动车即可为电网提供9GW功率。光伏发电峰谷错配与电动车反向送电（V2G）正

马里兰首轮大储采购仅落地440MW/1760MWh，远低于800MW目标，PJM容量紧张是底色；同期ComEd宣布2027年底前提交超越电池的VPP框架。一收一

Constellation Energy一周内先后与谷歌、亚马逊签下20年期核电PPA，合计支撑近1.1GW核电扩容，其中890MW投向PJM区域，对应约43亿

全球纯汽油车新车销量占比百年来首次跌破50%，油车第一次在新车市场成了'少数派'。本文从这一个数字出发，拆解份额究竟被谁抢走、为什么是现在发生、以及这场动力结构

芝加哥、丹佛、纽约市加入多州诉讼，挑战环保署终止电厂温室气体排放标准、放任存量燃气机组不履约的决定。本文从政策与产业链视角拆解：联邦松绑如何改写气电替代逻辑，城

美国光伏正被政策催熟：制造回流、新供应商涌入高溢价市场、设备端爆发知识产权诉讼、下游324MW级电站落地。本文拆解这条快速膨胀的产业链里最容易被忽略的风险点——

MISO提出120天并网快车道，FERC却驳回TransAlta近2000万美元的Centralia机组成本分摊方案。一边抢时间、一边算细账，美国电网正在同时回

9月以来锂电产业链密集接待机构调研，万润新能称三季度满产、高景气延续至明年，湖南裕能直言高端铁锂供不应求、2027年需求仍将较快增长。本文拆解铁锂景气背后的产能

中国新能源车五年规划将2030年乘用车渗透率目标定为70%、商用车40%，并部署大规模自动驾驶。本文拆解三个数字背后的产业信号：乘用车进入淘汰赛、商用车成为最难

NRDC测算特朗普能源政策或令美国损失540GW可再生能源装机，同时美国以柴油出口为筹码向欧洲施压。美国踩刹车之际，西班牙、葡萄牙、卢森堡联名推动欧盟设2040

工信部定调：未来五年是新型电池技术升级的关键窗口，固态电池要在2030年前后启动商业化生产。本文从产业链重构、成本逻辑与全球竞争格局三个维度，拆解这场押注背后的

本周主线：储能从理财品回归电网资产，惯量服务开始收费；宁德时代心智登顶却遭遇车企集体『去宁德化』，产业链权力再分配悄然启动。

宁德时代发布TECTRANS 2商用车动力电池，重卡版续航最高1000公里，支持兆瓦级快充、25分钟补至80%。本文从重卡运营场景、充换电路线之争与产业链重塑三

土地正在成为可再生能源扩张的第一瓶颈：征地成本攀升、社区阻力加剧，而1.5°C目标又要求清洁能源继续大规模上量。漂浮式光伏由此从边缘方案走向主流选项。本文从土地

固态电池被写入国家级五年规划，2030年规模化应用成为明确的时间锚点。本文拆解政策意图、半固态过渡逻辑、全球竞速格局与产业链重排机会，并指出成本、设备与良率三道

大众与国轩高科在西班牙、斯洛伐克、摩洛哥布局三座LFP合资厂，通用则宣布全球首家量产方形LMR电芯。一个赌地理属地化，一个赌化学体系突围。本文拆解两条路线背后的

晶澳科技研制的HJT原型光伏组件随中国卫星进入地球轨道，这是主流晶硅厂商组件首次进入在轨验证阶段。本文拆解这件事背后的技术选择、空间光伏的产业格局，以及它对地面

欧盟用光伏替换俄罗斯天然气，却发现能源命脉从管道变成了集装箱；美国70亿美元Solar for All项目被砍进法庭。两场风波指向同一个命题：能源转型不只是装机

绿氢叙事降温之际，从地下天然矿藏直接开采的地质氢（白氢）被重新审视。本文拆解白氢的资源逻辑、四色氢格局、三道现实坎，以及它对电解槽与油服产业链的深远影响。

FedEx向美国电动卡车初创公司Harbinger下单2000辆纯电箱式货车，3亿美元订单背后是对8亿美元柴油成本的省钱算术；同期英国单月纯电销量破纪录。乘用车

EIA数据显示，2026年前四个月可再生能源占美国发电量比重达30.0%，同比提升2.2个百分点。这条线的背后，不是补贴驱动，而是AI数据中心带来的真实电力饥渴

美国户用光伏龙头Sunrun宣布，要把数千个光伏家庭连成一座分布式AI数据中心，并向业主付费。这不只是一次脑洞营销，而是户用光伏在补贴退坡、增长见顶后的第二次商

印度中央电力局提案要求2027年7月1日后投运的光伏风电项目强制配置不低于装机10%、时长2小时的储能。本文拆解政策细节、弃电逻辑、产业链受益方与成本传导难题，

通用与福特因电动车需求不及预期，对动力电池投资计提数十亿美元减值后，正将闲置电池产能转向储能业务，瞄准数据中心与电网配套需求。本文拆解这一转向背后的产能逻辑、需

俄乌冲突后欧洲押注风光替代俄气，装机狂奔却撞上负电价墙：白天电多到倒贴，晚上电贵到离谱。本文拆解负电价的产业成因，指出储能是欧洲电力系统下一步的确定性缺口，并分

五年规划首次以明确份额立标：2030年新能源乘用车渗透率70%、商用车40%，自动驾驶规模化部署同框出现。本文从政策性质之变、渗透率S曲线尾部逻辑、商用车结构难

NRDC测算特朗普能源政策或使美国损失540GW可再生能源装机，超半数预期项目化为泡影；与此同时，美国以柴油出口为筹码向英欧施压。本文从产业视角拆解这两条线索，

工信部罕见点题固态电池，明确2030年前后推进商业化生产。本文拆解这一政策信号背后的产业逻辑：液态锂电逼近天花板、产业链面临重排、五年窗口期如何决定下一个十年动

固态电池从企业自选动作变成国家五年规划任务，2030年大规模应用被写进时间表。本文拆解政策信号背后的技术逻辑、产业链利益重排与量产三大坎，推演未来五年的格局变化

地缘冲突导致油气市场剧烈波动，反而让 COP31 的『35 by 35』电气化目标进入射程。本文从霍尔木兹海峡断供、气候大会博弈、AI 算力用电三个视角，拆解电

RWE在澳大利亚投运全国首个8小时电网级电池，144台特斯拉Megapack把时长从主流的2小时拉高4倍；LG新能源联手B2U押注梯次利用，欧盟则开始为BESS

欧盟为摆脱对俄罗斯油气的依赖大规模铺开可再生能源，却发现清洁能源转型本身又深度依赖中国供应链。本文从光伏全产业链、储能与欧洲本土制造困局切入，拆解这场'依赖迁移

2025年美国清洁能源岗位四年来首次下降36949个，燃油经济性标准同步松绑；同一时期，西班牙、葡萄牙、卢森堡联名敦促欧盟设立2040年可再生能源目标。跨大西洋

EIA数据显示，2026年上半年美国轻型电动车用电量同比增速降至8%，明显低于此前多个半年区间13%-24%的水平。增速放缓的直接原因，是2025年9月联邦税收

通用与LG合资的Ultium Cells将部分美国电池产能从电动车转向LFP储能，这不是一次普通的排产调整，而是美国动力电池产能过剩与储能需求爆发的交汇信号。本

印度拟自2027年7月1日起强制新建风光项目按装机10%、两小时时长配储。本文拆解新规细节、背后的弃电焦虑、产业链受益逻辑与开发商成本压力，并判断这一政策对全球

EIA最新数据显示，2026年头三分之一时间里，可再生能源占美国发电量比例首次触及30%，同比提升2.2个百分点。本文拆解这一里程碑背后的三股力量：科技巨头的绿

据财联社援引业内消息，中国暂停审批尚未开工的新型储能电池工厂，同时对存量与规划产能展开全面梳理。这不是简单的降温动作，而是产业链从跑马圈地转向产能治理的信号：出

俄乌冲突后欧洲押注风光装机换取能源自主，却因新能源发电的波动性与消纳瓶颈，使负电价时段频次快速攀升。本文从电力现货机制、储能缺口与产业链利润再分配三个维度，拆解

中国新能源车五年规划锚定2030年乘用车70%、商用车40%渗透率目标，并推动自动驾驶规模化部署。本文从乘用车最后一程、商用车硬骨头、智能化第二曲线、产业链连锁

比亚迪新旗舰大汉以不到4万美元起售价开出1000公里以上续航订单，吉利同期宣布500Wh/kg固态电池进入实车验证、2027年试点装车。两条消息指向同一件事：电

NRDC测算，特朗普能源政策或让美国失去540 GW可建可再生能源装机，超过原预期的一半。本文从融资逻辑、产业链传导与全球需求再平衡三个视角，拆解这540 GW

中国组件价格跌至12美分一瓦，25年降价近50倍，正在重塑巴基斯坦、菲律宾、非洲与澳大利亚的全球用电方式；同期中国光伏装机超越煤电，而特斯拉砍掉Solar Ro

恩捷股份匈牙利隔膜工厂被全面叫停，阳光电源市值跌破2000亿元。一东一西两个事件指向同一判断：中国新能源产业链出海正从跑马圈地进入合规优先阶段，监管从背景板变成

特朗普政府清洁能源政策回撤，已让美国蒸发近47万个岗位与680亿美元私人投资，储能更是被关税推高成本约50%。本文从数据出发拆解传导链，并推演其对全球光伏储能产

2026年7月底，中国光伏装机12.86亿千瓦，首次超过煤电成为第一大电源。但装机登顶不等于发电登顶：光伏用31.5%的装机只发了12.5%的电，午间负电价频现

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，2027年升至4%，而钠电、固态、燃料电池继续免税。11年免税期终结背后，是产业政策从普惠扶持转向精准引导。本文拆解

免税十余年的锂电池自2026年9月起按2%开征消费税，2027年恢复至4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价转嫁，二线厂商被迫一对一谈判共担。本文拆解税负在产业链上的

首台搭载本土自炼锂的Cybertruck下线，叠加电池涨价潮与福特通用转战储能，三条线索指向同一判断：锂电产业链正从全球化分工转向区域闭环，供应链自主权成为新的

理想26.5亿入股欣旺达并官宣全系自研电池，特斯拉无稀土电机随Cybercab落地，比亚迪将AI能源解决方案列为下一阶段重点。三条线索指向同一逻辑：下游巨头正系

九部门'十五五'规划锚定2030年新能源乘用车70%渗透率，叠加大盟清洁能源进口额同比增五成，电动化、储能与光伏正从三条赛道拧成一条产业链。

碳酸锂期货两周内从16万跌破13万，而同期国轩高科拿下沙特6GWh储能订单、阳光电源逆势涨价5%-15%。需求端火热与锂价崩塌并存，库存口径修正、供给预期与产业

四个月市值蒸发三分之一，约等于跌没一个比亚迪。理想增资欣旺达、吉利把五年电池厂卖给宁德，'去宁化'从客套话变成真实订单流向。本文拆解动力电池产业链权力的再平衡，

8月"新三样"出口230亿美元、同比增36%，电动汽车和锂电池高歌猛进，太阳能电池却量价齐跌。同一个篮子里的三种商品，走出了完全相反的曲线——这背后是三条产业链

IEC固态电池全球首个国际标准立项、宁德时代首次押注AI4S电池设计、隔膜行业半年报集体回暖——三件事拼出锂电产业链的真实图景：需求侧周期回暖是底色，竞争升维靠

2026年9月1日起锂电池按2%征收消费税，力神等厂商提前涨价传导成本。本文从税落地、涨价函、陈立泉的产业叙事、磷酸铁锂复苏四条线，拆解一块电池背后的政策与产业

实施11年的电池免税政策走向终结：2026年9月起锂电征2%消费税，2027年升至4%。力神率先发调价函，全行业赶在窗口期出货开票，成本沿产业链层层传导。与此同

有关部门全面摸底储能产能，电芯是重点，规划中未开工项目暂缓审批，在建项目不受影响。本文从光伏产业周期的视角拆解：为什么是电芯、为什么是现在、摸底之后储能产业链的

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。有人抢跑出货，有人按兵不动，有人率先发调价函。这不是一次孤立的税收

免征消费税十余年后，锂电池自2026年9月1日起按2%开征，2027年恢复至4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价，二线厂商与车企一对一谈判分摊税负。这纸公告不是加税

理想汽车26.5亿元入股欣旺达动力，13家A股锂企半年报净利同比增超4倍。一边是整车厂向上游要话语权，一边是资源端走出三年低谷。两条线索交叉验证：锂电产业链的利

理想汽车26.5亿元增资欣旺达动力成为二股东，小米锁定欣旺达与中创新航共建龙甲电池，印度CEA拟2027年强制新能源项目配储——车企与电网同时在向电池要'定义权

宁德时代董事长公开批车企内卷牺牲电池质量，理想汽车却用26.5亿元加深与欣旺达的绑定，印度则强制新能源项目配储10%。车企下场、储能放量、质量红线，电池产业链的

136号文抽走强制配储这根拐杖后，储能从政策驱动转向市场驱动，行业加速出清；产业链上电芯、PCS、系统集成的座次正在重排，重卡电动化与AI数据中心成为两大新增量

晶科能源拿下全球出货第一却半年亏损超30亿，可转债一年两度下修转股价，创始人李仙德卸任CEO、元老陈康平彻底退出。本文拆解这家光伏寒冬极端样本背后的现金流压力、

特斯拉首台搭载本土自炼锂的Cybertruck下线，马斯克喊出'美国制造的锂'；同期国内电芯涨价潮蔓延，通用与福特则把闲置电池产能转向储能。三件事指向同一个判断

理想26.5亿入股欣旺达并全系切换自研电池，特斯拉三年半摘掉电机里的稀土，比亚迪把AI能源列为下一阶段重点。三件事指向同一个趋势：新能源产业链的议价权，正从供给

1-7月全球动力电池装机TOP10中企占七席、合计72.8%份额，宁德时代逼近40%关口；碳酸锂在江西云母停产与成本线支撑下震荡筑底；钠电池借独立海关编号与生态

一边是宁德时代14亿加码雅安碳酸锂产能，一边是理想、小米、问界集体绕开单一电池依赖。从二供三供到入股代工再到自研电芯，车企正在重新定义与宁德时代的关系。这不是抛

澳大利亚维多利亚州要求新建数据中心以自有可再生能源和电池储能匹配用电需求。本文从算力耗电、电网约束、澳洲能源转型节奏出发，拆解'自备绿电'规则背后的产业逻辑，及

全国日均词元调用量两年千倍增长，互联网数据服务用电量突破600亿千瓦时。本文从算力负荷的数据出发，拆解AI用电潮对电网、光伏、储能产业链的真实拉动逻辑，以及其中

美国储能市场创下增长纪录，但底层撑起这份繁荣的，是便宜到离谱的中国电池。同一时间，国家发改委对低价无序竞争出手，成本核算成为新变量。一边是全球对'中国价格'的深

欧美贸易壁垒升高之际，东盟自华清洁能源进口额超200亿美元、同比增五成，光伏组件增速接近90%；国内侧，宁德时代入主启源芯动力改写重卡换电格局，当升科技硫化物固

宁德时代市值一个月缩水超4300亿元，A股创52周新低。表面是股价调整，实质是理想、小米等头部客户推进'去宁德化'，叠加固态电池与回收标准重塑产业链话语权。本文

国家电网承诺为新能源、新型储能、源网荷储提供公平高效并网服务，并保障年均6000万千瓦以上分布式电源及时并网；能源局部署新型电网建设。电网从瓶颈方转向服务方，光

香港首次把制造业主战场写进五年规划：2027年将成立聚焦功率半导体的国家制造业创新中心。本文拆解为何是功率半导体、香港扮演什么角色、三年窗口期的挑战，以及对光伏

美国储能装机18个月近乎翻倍、单季20.2吉瓦时创新高，但一纸涉及逆变器、变压器的紧急行政令，给这条狂奔的产业链踩了一脚刹车。本文从数据、供应链与中外技术路线三

高盛再度上调美国电力需求预期：2030年数据中心电力需求升至108吉瓦，AI新增用电相当于再添一个日本。电源结构六成靠气、四成靠新能源配储，而设备、工人与民意才

特朗普政府清洁能源政策回撤已造成美国47万人失业、680亿美元私人投资蒸发。Wood Mackenzie测算，关税叠加下美国储能系统成本最高飙升50%。本文从数

工信部定调'十五五'培育建设500家零碳工厂，这不是简单的环保口号，而是给光伏、储能产业送来一张确定性订单。绿电替代+储能配套+数字化管理，三条产业链都将迎来新

2026年9月1日起锂离子蓄电池按2%征收消费税，力神电池等厂商赶在开征前夕发出调价函，将税负直接传导下游。涨价潮背后，是磷酸铁锂行业全面复苏、高端产能紧缺带来

实施11年的电池免税政策落幕：2026年9月起锂电按2%征收消费税，2027年升至4%。力神电池率先发调价函，行业掀起抢发货、传导成本的涨价潮。与此同时，上海'

光伏装机首超煤电，成为中国第一大电源，但31.5%的装机只贡献12.5%的发电量，午间负电价频发，产业链利润收窄。本文拆解这一历史性拐点背后的三组矛盾：装机与电

2026年9月1日锂电池消费税开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。政策窗口期前储能厂商抢出货，亿纬锂能率先发调价函传导成本，宁德时代分层协商

锂电池消费税2026年9月起开征，2027年恢复4%。亿纬锂能、力神率先涨价，二线厂商坐上谈判桌，税负沿产业链重新分配。消费税真正考的不是税率，而是议价能力，落

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力拿下8.79%股份；同期13家锂企半年报显示行业走出三年低谷，净利增超4倍。从锂价修复到整车厂入股电池厂，锂电产业链的权力结构正

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力、小米锁定双供应商，叠加印度CEA拟2027年起强制新能源项目配储，两条线索指向同一判断：电池正从BOM表上的一行成本，变成车企

136号文取消强制配储，储能从政策驱动转向市场驱动，行业加速出清。与此同时，理想增资欣旺达动力、宁德时代押注重卡与AI数据中心储能，产业格局正在重排。本文拆解产

储能新建产能审批被按下暂停键，光伏监管同步收紧。当政策之手开始给扩产热踩刹车，产业链正在从拼产能转向拼成本、拼标准、拼新模式。本文拆解停批背后的产能真相、光伏端

首台搭载本土精炼锂的Cybertruck下线，特斯拉完成锂精炼-4680电芯-整车制造的得州闭环；同期电芯涨价潮蔓延、GM与福特把过剩电池产能转向储能。三条路径

特斯拉无稀土电机落地、理想26.5亿元入股欣旺达并全系切换自研电池、比亚迪将AI能源列为下一阶段重点——三件事同框并非巧合。本文从供应链安全、买方权力与AI电力

1-7月全球动力电池装机725.2GWh，中企狂揽TOP10七席、合计份额72.8%，仅宁德时代一家就逼近40%；日韩三强份额萎缩至15%。与此同时，碳酸锂棋近

9月中旬的全国先进制造业大会，把『整治无序非理性竞争』写进了最高层级的政策表述。对深陷价格战的光伏产业而言，智能化、绿色化、融合化三条线，加上产业链自主可控的再

欧洲天然气两个月涨超75%、库存创15年新低，能源安全焦虑再度点燃；与此同时，理想汽车26.5亿加码动力电池、日本东芝钙钛矿耐久性刷新纪录。本文从三条看似不相关

欧洲负电价激增、美国储能装机创纪录、中国发改委出手核算成本，三件事指向同一条产业链：全球储能需求是真的，中国电芯喂饱了全世界，但无底线低价正在毁掉这个行业自己的

九部门联合印发智能网联新能源汽车"十五五"规划，2030年新能源乘用车占比锚定70%。但比目标更值得产业链警惕的，是产能预警、兼并重组与动力电池调控三个关键词—

碳酸锂两周从16万跌破13万，期现同步崩盘，但导火索并非需求——SMM库存口径修正是直接推手。与此同时，国轩高科拿下沙特6GWh储能大单，阳光电源逆势上调光储产

EPA拟全面取消电厂温室气体排放标准，恰逢AI、电动车与制造业回流三股需求洪峰。美国电力将更脏、更缺，但光伏与储能的逻辑反而从政策驱动转向经济性驱动。对中国产业

香港首个五年规划提出2027年在港成立国家制造业创新中心，主攻功率半导体。本文从政策信号、器件产业逻辑、香港比较优势、对光储产业链的影响四个维度，拆解这步棋的真

政策回撤已让美国清洁能源损失近47万个岗位与680亿美元投资，Wood Mackenzie测算关税或推高美国储能成本50%。本文从报告数据出发，拆解关税在储能产

工信部明确提出“十五五”期间培育建设500家零碳工厂。这不只是一项绿色制造目标，更是光伏、储能产业链的一次确定性放量信号：绿电直供、储能配套、碳核证服务，都将围

消费税落地前夕力神等厂商集体调价，磷酸铁锂龙头净利增超8倍，陈立泉获最高科技奖并点名AI储能需求。政策、供需、需求叙事三重共振，锂电产业链正从价格战转向定价权重

2026年7月底，光伏装机12.86亿千瓦，首次超过煤电成为中国第一大电源。但装机登顶不等于电量登顶：光伏用31.5%的装机只发了12.5%的电，午间负电价频发

光伏主链中报合计亏损近180亿元，产能过剩与价格击穿现金成本让旧叙事失效；另一边AI数据中心被电网容量卡脖子，欣旺达AIDC储能订单增近30倍、金盘科技数据中心

首个钙钛矿光伏国家标准落地，I-V 测试终于有了统一标尺；同期锂电池消费税开征，新能源产业链同步进入规则化时代。标准化与税负双重变量，正在重新划分新技术与新产能

从宜宾动力电池大会到全国先进制造业大会，两周内两场高级别会议接连释放同一信号：反低价竞争、反盲目扩张，从口号走向工具化。本文拆解政策落点，研判对光伏、储能、锂电

碳酸锂期货四个月跌超四成，金九银十变成单边下行；与此同时，二线电池厂借电芯直供吹响反攻号角，辉能381Wh/kg全固态电池宣布量产。锂电产业链正经历一场从价格预

光伏13家上市公司上半年亏损184.73亿元，出清进入下半场；储能从第二曲线变为半壁江山；宁德时代宣布2026年底前量产钠电池，比亚迪大举投入；动力电池回收标准

9月接连落地三件事：特斯拉无稀土电机装车、纯美国锂Cybertruck下线、理想26.5亿入股欣旺达并全系切换自研电池。本文从产业链权力结构视角拆解：新能源车供

OpenAI披露高能力模型安全监控要求后，巴克莱测算2027年AI行业将新增约440亿美元算力成本，占基础算力成本18%。本文拆解这笔账单的来龙去脉，推演其对推

我国首个熔盐储能加二氧化碳发电示范项目睿碳号在烟台开工，2027年建成投产。本文拆解这条'热储能+新工质发电'路线的技术逻辑、产业链位置，以及它试图填补的锂电够

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力成二股东，车企资本向上游渗透；同期东芝钙钛矿耐久性破纪录、碳酸锂在成本线附近震荡，三条线索指向同一件事：新能源产业链的权力与利润

美国储能装机屡创新纪录，但底层是中国电池的成本曲线；中美正就300亿美元对等降税框架磋商，当升科技硫化物电解质则宣告材料端卡位。本文拆解储能产业链解绑之难与下一

工信部等九部门印发智能网联新能源汽车'十五五'规划，产能预警调控、兼并重组、动力电池调控被放在显眼位置。与此同时，东南亚正以50%的增速承接中国清洁能源出口。一

一纸监管新规，让德国约23GWh家用储能获得进入电力市场的资格。这不是一次简单的政策松绑，而是户储从“自用备用资产”向“电网收益资产”的身份切换。聚合平台Fle

工信部发布《动力电池回收利用产业标准体系建设指南（2026版）》征求意见稿，提出到2030年制修订国家标准50项以上。本文从政策节点、六大标准板块、正规军与小作

清洁能源政策大退坡下，美国已蒸发约680亿美元私人投资和近47万个岗位；Wood Mackenzie测算关税或推高美国储能系统成本50%。本文从产业链视角拆解政

从正极到隔膜，锂电材料环节半年报集体报喜：湖南裕能净利增超8倍，恩捷股份扭亏，中材科技隔膜净利涨近20倍。与此同时，'锂电池之父'陈立泉获国家最高科学技术奖，把

实施11年的电池免税政策走向终点，2026年9月起锂电池按2%征收消费税，2027年升至4%。厂商抢发货、发调价函、传导成本，一场围绕税负与定价权的产业链博弈正

截至2026年7月底，中国光伏装机12.86亿千瓦，首次超越煤电12.85亿千瓦，成为第一大电源。但装机登顶的另一面，是产业链利润收窄与消纳承压。本文拆解这场历

光伏主链中报巨亏数百亿、装机却首超煤电，旧叙事正在失灵；另一边，AIDC储能订单暴涨、电池税落地，新能源产业链正被AI的电力饥渴重新定价。本文拆解这场从内卷泥潭

审批收紧、消费税开征、光伏主链巨亏三重信号同时落地，标志着中国锂电与储能产业正式告别普惠式扶持时代。本文拆解产能刹车背后的监管逻辑、2%电池税的产业链传导路径，

免征十余年的锂电池消费税正式落地，2%起步、两年后升至4%。亿纬锂能、力神率先涨价，二线厂商与车企一对一博弈税负分摊，10万元以内纯电车与储能业务承压最大。这场

东芝钙钛矿耐久性创世界纪录、固态电池进入0到1窗口、锂价博弈近中局——下一代技术竞赛正从拼效率转向拼寿命与量产。中国靠专利与产线抢跑，日本押注封装突围，产业链权

小米为电池单独开发布会，理想豪掷26.5亿元成为欣旺达动力第二大股东，车企正从'买电芯'走向'定电芯'；一汽在燃料电池与固态电池上密集突破，研发投入逆势狂奔。一

美国储能因关税面临成本飙升50%，中国光伏装机却反超煤电；与此同时，小米、理想正在从电池厂手中夺走电芯定义权。三条线索指向同一件事：清洁能源产业链的话语权与利润

2026年上半年，锂电隔膜行业深度调整后集体回暖，恩捷股份扭亏、中材科技净利暴增近20倍，背后是储能出货接近翻倍的强劲拉动；同期美国232关税重塑光伏格局，特斯

8月中旬，光伏产业链出现罕见的全链条涨价，多晶硅单日暴涨近24%，硅片一周涨超40%。但热闹只在中游：硅料'有价无市'，组件厂报价谨慎甚至暂缓签单。与此同时，宁

多氟多上半年净利润同比增长897.19%，宁德时代枧下窝锂矿环评获拟受理但采矿规模下调30%。两则消息拼在一起，指向同一个判断：锂电产业链的出清进入尾声，但反转

亿纬锂能2026年上半年净利润33.01亿元、同比翻倍，扣非增速更高达111.89%。同期零碳园区政策密集落地、功率半导体被AI需求点燃，三条线索指向同一个判断

东岳硅材、天赐材料上半年净利同比暴涨九倍以上，而另一端，260万辆新能源车正驶出电池质保期。本文从财报与售后两大切口，拆解新能源产业链利润与痛点分居两头的哑铃结

2026年，三个看似不相关的信号同时出现：德国对华汽车贸易首次转为逆差、特斯拉停产Solar Roof、铜箔行业量价齐升并酝酿新一轮涨价。本文从贸易、光伏、锂电

特斯拉停售Solar Roof太阳能屋顶，内部认定财务难以为继；同期电解液添加剂VC价格一年逼近四倍涨幅，宁德时代与永太科技签下9万吨长协。一砍一涨之间，新能源

湖南裕能递表港交所、日本将钙钛矿电池等5项技术纳入出口事前报告、Anthro Energy在美国肯塔基动工建材料厂——三条新闻指向同一件事：中国新能源产业链的全

美国一边猛建储能电站、一边试图绕开中国电池，两个目标天然矛盾：全球80%的电芯产自中国。与此同时，宁德时代开始接3箱电芯的小单，湖南裕能们排队赴港上市。中国储能

动力电池稳步增长、储能爆发扩容，电解液产业链2026年上半年业绩集体报喜，但六氟磷酸锂、VC供给趋紧与成品产能过剩并存。碳酸锂期货单月涨超15%，固态电池首个国

2026年9月1日锂电消费税落地前夕，力神、亿纬锂能相继发函涨价；同期思格新能源交出光储驱动的高增长财报，美方则酝酿对华加征7.5%关税。本文从成本传导、光储盈

印尼总统普拉博沃宣布三年建成100GW光伏，相当于再造一个印尼电力系统。本文拆解这场豪赌背后的补贴账本、730亿美元融资难题，以及对全球光伏与储能产业链的真实含

储能电池新建产能审批收紧、扩产急刹车之际，AI算力浪潮正在改写电力与存储需求：云厂商资本开支激增，存储占比冲向68%，超级电容迎来供给紧缺预期。一收一放之间，产

阳光电源对逆变器、储能变流器及储能系统整体提价5%-15%，是本轮产业链从杀价内卷转向成本定价的标志性事件。叠加AI算力用电爆发带来的绿电与储能新需求，以及雪天

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力，车企多元化电池供应再下一城；天齐锂业借锂价回暖业绩暴增并入股欣旺达动力；晶澳科技仍深陷亏损。同一轮周期，锂电与光伏两副面孔，产

特斯拉Cybercab落地无稀土电机，而同期天齐锂业净利暴增近50倍、储能出货大增近七成。同一条新能源产业链上，上游材料正走向两种命运：可被技术路线"设计出去"

2026年7月底，光伏装机12.86亿千瓦首次超过煤电，成为中国第一大电源。但装机登顶的另一面，是发电量占比仅12.5%、负电价频现、产业链利润收窄。本文拆解光

伦铜突破1.47万美元创历史新高，沪铜年内跟涨，美国关税预期引发全球库存大搬家。而另一边，澳洲375MW光储+3000MWh储能项目正排队过审。铜，这个光储产业

特斯拉宣布Cybercab采用无稀土电机，去稀土化从口号走向试产。本文拆解其供应链断链逻辑、光储出海的规则博弈与国内'十五五'政策收紧，判断新能源产业链正在经历

九部门规划严控汽车与动力电池产能，微软却计划六年将数据中心容量扩至38GW，理想i6则彻底弃用宁德时代。三条看似无关的新闻，指向同一个命题：新能源与AI产业链正

特朗普政府用股权加债权豪赌稀土，阳光电源的SST即将带载运行，OptiGrid谈储能入网前至少六个月的运营周期——三个看似无关的事件，指向同一条主线：AI算力的

谷歌宣布未来两年在芬兰投资至少130亿欧元建设AI基础设施，并与Fortum签下22年核电PPA、配套94兆瓦储能。与此同时，宁德时代、亿纬锂能带头上调储能电芯

GM、福特在EV减值数十亿美元后，把闲置电池产能转向数据中心储能。AI算力的电力饥渴正在改写锂电的需求叙事，资本与人才同步迁移，一个跨产业链的再定价开始了。

特斯拉Cybertruck Powershare与Powerwall 3协同功能上线，一辆车加一块电池可支撑三天以上家庭备电，约等于九台Powerwall。叠加

非洲资源国一年内超10次锁矿，津巴布韦禁出口后收入翻倍；而中国新能源链下游仍在价格战中以质量换速度。上游收紧、需求侧美国单季新增17.1GW，夹在中间的中国产业

理想汽车26.5亿元增资欣旺达动力，从2022年4亿财务投资到2025年合资建厂再到控股级绑定，理想的电池自研战略完成关键跃迁。本文拆解这场持续四年的产业链话语

中国暂停未开工储能电池工厂审批，产能盘点启动；同一周，理想汽车26.5亿元增资欣旺达动力，DeepSeek两轮融资超千亿并筹备科创板IPO。踩刹车、加注、换赛道

免征十余年后，锂电池消费税自2026年9月起开征，2027年恢复4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价，二线厂商一对一求分摊；理想汽车则直接砸26.5亿增资欣旺达动力

Google、特斯拉、Sunrun与PG&E在加州组局虚拟电厂，叠加最新研究显示表前光伏加储能可覆盖加州2032年峰值负荷的32%。这背后是分布式资产从补贴逻辑