🏷️ 锂电

2026年碳酸锂从21万元一路跌回9.5万元，半年腰斩55%，而同期电池产量同比增长53.3%。需求向上、价格向下的背离背后，是产业链利润分配的一次强制再平衡：

三季报季，锂电产业链上演罕见的利润搬家：宁德时代营收增近六成、毛利率却创三年新低，赣锋锂业凭锂价回升净利暴增近20倍。本文从上中下游三组数据拆解利润再分配的产业

中科院化学所研发出带传感能力的复合固态电解质，把锂枝晶生长转化为可读取的电压信号，电池安全从被动阻挡走向主动预警。叠加碳酸锂价格回落与比亚迪二代刀片电池上车，智

锂电行业仍在价格战出清期，亿纬锂能却交出前三季净利同比增长86.11%的成绩单。本文拆解其收入放量与盈利质量同步抬升的路径，分析储能电芯这一最大引擎，以及出清期

特斯拉Megapack订单排到2027年，需求主力竟是数据中心；与此同时，Form Energy的铁电池、Energy Dome的二氧化碳电池加速商业化。长时储

欧盟12年双反悄然谢幕，GM押注无锂电池，1元/Wh劈开储能两半，南方电力市场29万主体低调开张——今天真正的主线是：旧秩序在退场，新规则在换人制定。

1元/Wh把储能劈成两半：中国卷到吐血，特斯拉订单售罄；GM豪赌无锂电池，银价成光伏暗雷，出海围堵升级。

中科院化学所研发带传感能力的复合固态电解质，让锂枝晶在致短路前触发电压预警；智慧芽十年专利榜宁德时代首登全球第一；龙蟠科技子公司锁定五年37.86万—56.78

碳酸锂一个半月暴跌近40%，跌破11万元/吨，市场对旺季的期待被击碎。同一时间，比亚迪发布102.3度大电池的大汉EV，固态电池中日韩三方把量产锚定2027、2

宁王单日蒸发1400亿，GM押注无锂电池，储能暴涨45%，银价成光伏定时炸弹——谁在裸泳，一目了然。

宁德时代上半年储能收入532.6亿元、同比增87.5%，半年完成去年全年近85%，储能已成第二增长引擎。但锂电储能的时长天花板正在显现，Form Energy以

龙蟠科技子公司签下2026-2030年最高56.78万吨磷酸铁锂长单，同期中国企业首次登顶全球电池专利十年榜。锁量不锁价的供货模式、61%的专利来自近三年，两件

碳酸锂一个半月跌近40%、击穿10万元关口，而宁德时代发布重卡双电池系统、中日韩把全固态电池商用共同锚定2030——价格崩塌与技术加速同时发生，锂电产业的价值锚

在全固态与液态锂电之间，卫蓝新能源选择半固态这条过渡路线：用更安全的电解质体系换取更高能量密度，并率先在电动车、船舶、无人机等场景落地。本文拆解其技术逻辑、产业

龙蟠科技子公司签下37.86-56.78万吨磷酸铁锂五年长单，同期中国电池企业首次登上全球专利十年榜榜首。一纸订单与一份榜单，指向同一个判断：锂电竞争已从拼产能

钒液流与锂电的LCOS溢价正从36%收敛到2%以内，6小时是关键交叉点；但真正卡住产业节奏的不是电池，而是钒资源——2035年即便5%渗透率，V₂O₅需求也是当

碳酸锂一个半月暴跌40%，10月12日主力合约重挫11.79%击穿11万元关口。同期比亚迪发布大汉EV，102.3千瓦时二代刀片电池9分钟充至97%，并以20G

卫蓝新能源的半固态电池与亿纬锂能80%-90%的利润增长在同一时间窗口出现，指向同一个判断：锂电行业的主线正从卷价格切换到卖安全，半固态是当下唯一能立刻收钱的技

德业股份前三季度净利润预增约80%，印证锂电短时储能的兑现红利；而钒液流的LCOS溢价正从36%向2%收敛，6小时是交叉点。但5%渗透率对应53.2万吨V₂O₅

2027年4月1日起，新能源汽车出口退税率由13%降至9%，继光伏、锂电池之后，外贸新三样最后一块政策红利进入退坡倒计时。本文拆解退坡规则细节、新三样政策中性化

碳酸锂期货一个半月跌去近40%，击穿11万元关口，10万防线摇摇欲坠，'金九银十'预期被彻底证伪。同期钠电池企业逆势完成数亿元融资，一跌一融之间，折射出锂电产业

碳酸锂期货跌破11万元刷新年内低点，大众ID.4因电池热失控风险召回2.2万台，液态锂电正遭遇价格与安全的双重夹击；另一边，奇瑞、比亚迪、上汽集体加码固态电池研

从液态锂电到全固态之间，横亘着一条半固态的过渡路线。卫蓝新能源用半固态电池率先切入电动车、船舶与无人机等多元场景，本文拆解其技术逻辑、量产路径与产业博弈，回答一

从智利802MWh项目并网到二氧化碳电池、铁电池走向商业化，长时储能正在脱离锂电叙事，成为一条独立赛道。本文拆解三条技术路线的商业逻辑与产业卡位，以及它们各自还

钒液流与锂电的全生命周期成本差正在收敛，6小时是交叉点；但真正决定产业节奏的是钒资源——远期需求可能是全球现产量的近5倍。本文拆解这道需要三项条件同步解锁的三元

LG能源三季度合并营收9.64万亿韩元、营业利润7560亿韩元，双双大幅超出市场预期，营业利润更是接近预期值的两倍。本文从预期差的形成机制、锂电产业链的盈利逻辑

工信部定调新型电池产业升级窗口，固态电池商业化节点指向2030；同期宁德时代与赛力斯签下长期协议、锁定20GWh年产能。政策画线与产能绑定同时发生，指向同一个判

特朗普政府回退清洁能源政策，已令美国损失约680亿美元私人投资和近47万个岗位。本文从报告数字切入，拆解政策摇摆如何沿'资本—项目—就业'链条传导，评估美国电池

钒液流与锂电的度电成本差正从36%收敛到2%以内，6小时是交叉点；但真正的约束不在电池，而在被螺纹钢产量下行锁死的钒渣供给。这不是一条等风来的路线，而是一道需要

光伏风电度电成本已经便宜到没对手，但电网留不住它们。当锂电把小时级储能做到极致，Energy Dome的二氧化碳电池与Form Energy的铁基电池正押注24

9月以来锂电产业链密集接待机构调研，万润新能称三季度满产、高景气延续至明年，湖南裕能直言高端铁锂供不应求、2027年需求仍将较快增长。本文拆解铁锂景气背后的产能

钒液流与锂电的成本曲线正在6小时场景收敛，但资源端约束决定其节奏；印度试图从进口依赖转向自建制造生态；纽约创业者用分布式小电池绕开监管高墙。三条线索共同指向一个

FedEx向美国电动卡车初创公司Harbinger下单2000辆纯电箱式货车，3亿美元订单背后是对8亿美元柴油成本的省钱算术；同期英国单月纯电销量破纪录。乘用车

ESS 以 8.5 GWh 钠离子切入短中时储能，Rondo 的耐火砖热储能在德国化工基地动工、并在加州落地 100 MWh 全球最大工业热储能。锂电之外的储能

同一个月里，UNIGRID钠电池户储落地欧洲、SolarEdge把安装压缩到30分钟内、Moment Energy六周建成全球最大梯次电池工厂。三条路线从材料、

工信部罕见点题固态电池，明确2030年前后推进商业化生产。本文拆解这一政策信号背后的产业逻辑：液态锂电逼近天花板、产业链面临重排、五年窗口期如何决定下一个十年动

吉利入股蔚来能源，换电网络首次获得160亿元投后估值；同期磷酸铁锂电池实现10%充至70%仅4.5分钟。快充逼近换电速度极限之际，头部车企却真金白银押注换电。本

全钒液流、钠离子、固体热储能在2026年的欧洲接连落地：Invinity交付欧洲最大液流项目，ESS用8.5GWh钠离子杀入短时市场，Rondo用砖块热储能替代

2026年7月，三件事几乎同时发生：UNIGRID钠离子家储落地欧洲，SolarEdge乐高式家储30分钟安装，Moment Energy六周建成全球最大梯次利

Anthro Energy在肯塔基州路易维尔动土建设美国首座此类电池材料工厂，规划年产能可支撑25GWh锂电池。本文拆解这家材料厂背后的产业逻辑：美国电池本土化

中国牵头的固态电池全球首个国际标准在IEC立项，宁德时代首次投资AI4S电池设计企业，隔膜龙头半年报集体回暖——三件看似不相关的事，指向同一条主线：中国锂电产业

2026年9月1日锂电池消费税落地前夜，力神等厂商火速涨价传导成本；同期磷酸铁锂行业借高端产能紧缺掀起涨价潮，湖南裕能利润暴增8倍。而陈立泉院士的'电动中国'构

实施了11年的电池消费税免税政策迎来转折：2026年9月起征2%，2027年9月提至4%。力神等电芯厂接连发出调价函，行业上演抢发货、抢开票的窗口冲刺。这纸税单

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，2027年升至4%，而钠电、固态、燃料电池继续免税。11年免税期终结背后，是产业政策从普惠扶持转向精准引导。本文拆解

2608GWh签约产能踩下刹车：从2024年规范条件到2026年审批权上收国家，锂电扩产之门暂闭。本文拆解这场产能管控的时间线、传导路径与赢家输家，判断反内卷如

免税十余年的锂电池自2026年9月起按2%开征消费税，2027年恢复至4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价转嫁，二线厂商被迫一对一谈判共担。本文拆解税负在产业链上的

首台搭载本土自炼锂的Cybertruck下线，叠加电池涨价潮与福特通用转战储能，三条线索指向同一判断：锂电产业链正从全球化分工转向区域闭环，供应链自主权成为新的

金坛盐穴压缩空气储能两台350MW机组整组启动、美国在脱钩与扩建之间左右为难、Enerparc倒下敲响欧洲警钟——三件事拼出全球储能格局重排的底片：技术路线多元

亿纬锂能子公司亿纬动力与Fluence签下2027—2031年206GWh供货框架协议，同期海辰储能发布钠电储能方案并瞄准'一毛钱一度电'。锂电大单与钠电放量并

8月"新三样"出口230亿美元、同比增36%，电动汽车和锂电池高歌猛进，太阳能电池却量价齐跌。同一个篮子里的三种商品，走出了完全相反的曲线——这背后是三条产业链

IEC固态电池全球首个国际标准立项、宁德时代首次押注AI4S电池设计、隔膜行业半年报集体回暖——三件事拼出锂电产业链的真实图景：需求侧周期回暖是底色，竞争升维靠

2026年9月1日起锂电池按2%征收消费税，力神等厂商提前涨价传导成本。本文从税落地、涨价函、陈立泉的产业叙事、磷酸铁锂复苏四条线，拆解一块电池背后的政策与产业

实施11年的电池免税政策走向终结：2026年9月起锂电征2%消费税，2027年升至4%。力神率先发调价函，全行业赶在窗口期出货开票，成本沿产业链层层传导。与此同

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。有人抢跑出货，有人按兵不动，有人率先发调价函。这不是一次孤立的税收

三次部委座谈后，2026年5月起国内动力、储能电池新建项目暂缓审批，扩产之门实质关闭。这并非临时之举：从2024年行业规范条件设门槛，到2025年底产能摸排，再

免征消费税十余年后，锂电池自2026年9月1日起按2%开征，2027年恢复至4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价，二线厂商与车企一对一谈判分摊税负。这纸公告不是加税

理想汽车26.5亿元入股欣旺达动力，13家A股锂企半年报净利同比增超4倍。一边是整车厂向上游要话语权，一边是资源端走出三年低谷。两条线索交叉验证：锂电产业链的利

特斯拉首台搭载本土自炼锂的Cybertruck下线，马斯克喊出'美国制造的锂'；同期国内电芯涨价潮蔓延，通用与福特则把闲置电池产能转向储能。三件事指向同一个判断

锂电隔膜行业在价格战出清后迎来盈利修复窗口，佛塑科技、恩捷股份、璞泰来密集披露超160亿元扩产计划。欧洲负电价频发凸显储能缺口，中美300亿美元对等降税磋商释放

碳酸锂十日内从16万跌破13万，但需求侧并不冷：国轩高科拿下沙特6GWh储能大单，阳光电源逆势涨价5%-15%。价格、订单、成本三个信号互相打架，锂电产业正从资

8月新三样出口230亿美元、同比增36%，但内部已剧烈分化：电动车、锂电池高歌猛进，光伏电池却量价齐跌。本文拆解三大出口品种各自的产业周期位置，以及出口数据背后

中国牵头的固态电池全球首个国际标准在IEC成功立项，同月宁德时代亿元独家投资AI电池设计公司，隔膜行业在储能放量下全面回暖。标准话语权、研发范式与盈利修复三条线

实施11年的电池免税政策落幕：2026年9月起锂电按2%征收消费税，2027年升至4%。力神电池率先发调价函，行业掀起抢发货、传导成本的涨价潮。与此同时，上海'

2026年9月1日锂电池消费税开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。政策窗口期前储能厂商抢出货，亿纬锂能率先发调价函传导成本，宁德时代分层协商

2026年5月起，国内动力电池、储能电池新建项目被暂缓，备案权上收国家层面，年底将按产能利用率考核定去留。前7个月2600多吉瓦时的签约扩产潮，撞上了监管的急刹

锂电池消费税2026年9月起开征，2027年恢复4%。亿纬锂能、力神率先涨价，二线厂商坐上谈判桌，税负沿产业链重新分配。消费税真正考的不是税率，而是议价能力，落

光伏装机首超煤电却巨亏180亿，锂电消费税落地、储能扩产被踩刹车。旧叙事失灵的一周：产能逻辑退场，AI与标准成新战场。

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力拿下8.79%股份；同期13家锂企半年报显示行业走出三年低谷，净利增超4倍。从锂价修复到整车厂入股电池厂，锂电产业链的权力结构正

首台搭载本土精炼锂的Cybertruck下线，特斯拉完成锂精炼-4680电芯-整车制造的得州闭环；同期电芯涨价潮蔓延、GM与福特把过剩电池产能转向储能。三条路径

发改委将反内卷监管推进到成本核算层面，而锂电隔膜行业刚走出价格下行周期，佛塑科技、恩捷股份、璞泰来便密集抛出百亿级扩产计划。一边是政策收紧低价竞争，一边是资本抢

亿纬锂能子公司亿纬动力与Fluence签下2027-2031年206GWh供货框架协议，锁定全球储能大客户；同期海辰储能发布钠电储能方案，宣布2027年量产交付

固态电池全球首个国际标准由中国牵头立项，宁德时代亿元押注AI4S电池设计企业，隔膜龙头集体报喜。标准、工具、周期三件事连起来看，中国锂电正在从规模优势走向规则优

消费税落地前夕力神等厂商集体调价，磷酸铁锂龙头净利增超8倍，陈立泉获最高科技奖并点名AI储能需求。政策、供需、需求叙事三重共振，锂电产业链正从价格战转向定价权重

实施了11年的电池免税政策终结，2026年9月1日起锂电按2%开征消费税，2027年升至4%。力神电池等厂商紧急发函调价，行业掀起抢发货潮。本文拆解税费传导链条

2026年9月1日起锂电池按2%开征消费税，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。有人抢跑出货，有人连夜发调价函，龙头按兵不动。这不是一次孤立的加税

2026年5月中旬起，国内动力、储能电池新建项目暂缓，审批权收至国家层面。前7个月签约扩产项目100个、设计产能约2608.52GWh，约为去年全年产量的1.5

首个钙钛矿光伏国家标准落地，I-V 测试终于有了统一标尺；同期锂电池消费税开征，新能源产业链同步进入规则化时代。标准化与税负双重变量，正在重新划分新技术与新产能

工信部在2026世界动力电池大会释放明确信号：产能动态预警、遏制低价竞争、标准与国际接轨。本文拆解这一表态背后的产业逻辑——价格战根源、标准升级的约束力、光伏反

从宜宾动力电池大会到全国先进制造业大会，两周内两场高级别会议接连释放同一信号：反低价竞争、反盲目扩张，从口号走向工具化。本文拆解政策落点，研判对光伏、储能、锂电

碳酸锂期货四个月跌超四成，金九银十变成单边下行；与此同时，二线电池厂借电芯直供吹响反攻号角，辉能381Wh/kg全固态电池宣布量产。锂电产业链正经历一场从价格预

我国首个熔盐储能加二氧化碳发电示范项目睿碳号在烟台开工，2027年建成投产。本文拆解这条'热储能+新工质发电'路线的技术逻辑、产业链位置，以及它试图填补的锂电够

经历价格下行与产能出清后，锂电隔膜行业迎来阶段性回暖，佛塑科技、恩捷股份、璞泰来密集披露超160亿元扩产计划。本文从供需结构、协会警示与欧洲能源缺口三条线索，拆

中国牵头的固态电池全球首个国际标准在IEC立项，宁德时代一边独家投资AI电池设计公司屹艮科技，一边发布续航千公里的商用车电池Tectrans II。标准、工具、

AI数据中心扩张与美国电力基建节奏错配，正把北美储能从新能源配套推向算力基础设施的位置。中国企业出海逻辑随之改写：从产品出口转向本地制造、系统集成与长期运营，同

从正极到隔膜，锂电材料环节半年报集体报喜：湖南裕能净利增超8倍，恩捷股份扭亏，中材科技隔膜净利涨近20倍。与此同时，'锂电池之父'陈立泉获国家最高科学技术奖，把

实施11年的电池免税政策走向终点，2026年9月起锂电池按2%征收消费税，2027年升至4%。厂商抢发货、发调价函、传导成本，一场围绕税负与定价权的产业链博弈正

审批收紧、消费税开征、光伏主链巨亏三重信号同时落地，标志着中国锂电与储能产业正式告别普惠式扶持时代。本文拆解产能刹车背后的监管逻辑、2%电池税的产业链传导路径，

一边是腾势N8交出千公里续航、5分钟补能的技术答卷，一边是2608GWh扩产项目被按下暂停键。中国锂电产业正站在技术与产能的分叉口：反内卷不是限制竞争，而是把竞

免征十余年的锂电池消费税正式落地，2%起步、两年后升至4%。亿纬锂能、力神率先涨价，二线厂商与车企一对一博弈税负分摊，10万元以内纯电车与储能业务承压最大。这场

2026年上半年，锂电隔膜行业深度调整后集体回暖，恩捷股份扭亏、中材科技净利暴增近20倍，背后是储能出货接近翻倍的强劲拉动；同期美国232关税重塑光伏格局，特斯

多氟多上半年净利润同比增长897.19%，宁德时代枧下窝锂矿环评获拟受理但采矿规模下调30%。两则消息拼在一起，指向同一个判断：锂电产业链的出清进入尾声，但反转

7月“新三样”出口额同比增51%，但内部已严重分化：新能源车、锂电池高歌猛进，光伏量价齐跌。与此同时，宁德时代五个月连投三家AIDC公司，工信部启动钠电池针刺摸

世界最大盐穴压缩空气储能机组在江苏金坛整组启动，钠电池则密集出海并获独立海关编码与针刺摸底测评护航。长时储能与低成本储能两条路线同时提速，储能产业正在走出'锂电

哈瓦那用光伏电动三轮收垃圾，湖南裕能半年卖出66万吨磷酸铁锂，亿纬锂能半年出货破80GWh——微电网生存与TWh级爆发，是同一枚硬币的两面。本文拆解光储产业在高

三次部委座谈会关上扩产大门，征税潮下二三线电池厂站上悬崖，而欧洲负电价与天然气暴涨给所有人上了堂课。

吉利固态电池冲上500Wh/kg、BBU电芯两年出货翻五倍、东岳硅材净利暴增916%——电池的需求半径正在快速偏离车企。本文拆解三条线索背后的产业逻辑：AI算力

2026年，三个看似不相关的信号同时出现：德国对华汽车贸易首次转为逆差、特斯拉停产Solar Roof、铜箔行业量价齐升并酝酿新一轮涨价。本文从贸易、光伏、锂电

英伟达数亿美元投资电力开发商Cloverleaf，叠加入股SB Energy、重仓Lancium，算力巨头正在向上游电力全面延伸；同期特斯拉关停Solar Ro

高油价叠加平价车型与补贴，欧洲电动车渗透率7月冲上25.7%；与此同时，锂电隔膜供需维持紧平衡、光伏需求基本触底。本文拆解能源转型链条上三个正在发生拐点的环节，

动力电池稳步增长、储能爆发扩容，电解液产业链2026年上半年业绩集体报喜，但六氟磷酸锂、VC供给趋紧与成品产能过剩并存。碳酸锂期货单月涨超15%，固态电池首个国

2026年9月1日锂电消费税落地前夕，力神、亿纬锂能相继发函涨价；同期思格新能源交出光储驱动的高增长财报，美方则酝酿对华加征7.5%关税。本文从成本传导、光储盈

新泽西为150MW户用储能开出每千瓦200美元、为期十年的激励，储能第一次被监管层明码标价；同一时间，国内锂电消费税落地引发电池厂集体涨价，AI则在抢走上游的铜

加州测算10%的电动车即可提供9GW电网调节能力，宁德时代宜春锂矿环评公示被撤销复产再添变数，欧盟IAA法案遭遇法德内讧。三件事指向同一个判断：锂电与储能的竞争

同一天桌上摆着两份财报：大全能源半年亏近16亿，湖南裕能净利暴涨8倍。一冰一火之间，是光伏与锂电两条链周期错位、产能结构分化的现实。而86岁的陈立泉给出更大的坐

理想汽车26.5亿增资欣旺达动力，车企多元化电池供应再下一城；天齐锂业借锂价回暖业绩暴增并入股欣旺达动力；晶澳科技仍深陷亏损。同一轮周期，锂电与光伏两副面孔，产

十五五规划划定2030年乘用车新能源70%、自动驾驶规模应用的硬目标，同期电池涨价潮加速蔓延。需求端定了天花板，供给端先动了价格。本文拆解规划指标背后的产业含义

GM、福特在EV减值数十亿美元后，把闲置电池产能转向数据中心储能。AI算力的电力饥渴正在改写锂电的需求叙事，资本与人才同步迁移，一个跨产业链的再定价开始了。

国科碳芯一年融四轮、理想豪掷3.9亿美元加码锂电，资本在两条技术路线上同时下注。本文拆解竹基硬碳的技术赌点、钠电0-1奇点的产业逻辑、政策与市场共振窗口，以及碳

免征十余年后，锂电池消费税自2026年9月起开征，2027年恢复4%。亿纬锂能、力神电池率先涨价，二线厂商一对一求分摊；理想汽车则直接砸26.5亿增资欣旺达动力

三次部委座谈会后，各地基本停止受理新增动力、储能电池产能备案，审批权上收国家层面。本文从政策脉络、供需压力、加州虚拟电厂样本与国产GPU估值对照四个维度，拆解这

国内动力、储能电池新建项目被按下暂停键，等待年底产能利用率考核。前7个月2608.52GWh签约产能、理想26.5亿增资欣旺达动力、沃尔沃瑞典260MWh储能园

9月初新能源零售渗透率冲上71.5%，8月燃油乘用车同比近乎腰斩，合资品牌集体失守。本文拆解车市冰火两重天的数据结构，分析中美300亿美元降税磋商的政策变量，并

华泰证券提出钠电逻辑已从锂价对冲切换到自身经济性；美国17.6亿美元贷款押注压缩空气储能，纽约最大电池储能项目顶替燃气调峰机组退役。三条线索指向同一个判断：储能

美国储能2026年Q1创历史纪录，AI数据中心是最强推手；同期英国交付欧洲最大钒液流电池项目，ESS押注8.5GWh钠离子。锂电独大的储能叙事，正在被三条技术路

2026年9月1日起锂电池开征2%消费税，2027年升至4%。政策落地前夜，厂商抢出货、锁发票、发调价函；宁德时代分层协商，亿纬锂能率先动手。免税11年的锂电产

国内锂电消费税开征在即，力神等厂商抢跑涨价；欧洲气价两个月涨超75%、库存创15年新低；智利1GWh储能项目抵达开工前夜。三条线索指向同一件事：储能，正在从配角

2026年上半年，锂价回升近三成，天齐、赣锋利润暴增；阳光电源储能毛利承压、海外占比破七成；曾毓群则在世界动力电池大会上重锤质量问题。利润池上移、竞争逻辑切换，

2026年9月1日起锂电池开征2%消费税，2027年升至4%，钠电与固态电池免税至2028年底。税改叠加反内卷监管与AI电力缺口，锂电产业链正从普惠免税时代进入

隆基亏损扩大但主业改善，仕净科技走到预重整，工信部对动力电池划出产能预警线。三条线索指向同一件事：光伏新能源的出清，已从'价格见底'进入'区分好坏产能'的下半场

中国锂电隔膜龙头半年报集体报喜，储能需求带动量价齐升、盈利中枢抬升；与此同时，美国232条款重画光伏牌桌，特斯拉拟在德州投101亿美元建垂直一体化电池厂。本文拆

AI经济的胜负手正在从芯片转向电网，北美电网恰逢最难时刻。与此同时，中国锂电链出现库存去化提速、电池排产回升、湖南裕能递表港交所三重信号。电力与算力的耦合，正在

8月中旬，多晶硅单日暴涨近24%、硅片涨超40%，锂电材料端多氟多净利增近9倍、宁德时代枧下窝锂矿推进复产。新能源产业链的价格信号密集出现，但下游组件端的克制与

7月“新三样”出口额同比增51%至232.5亿美元，但结构剧烈分化：新能源车、锂电池高歌猛进，光伏出口量价齐跌。与此同时，国内光伏产业链却在涨价，工信部启动钠电

260万辆新能源车将集体脱离8年质保期，售后痛点集中爆发；与此同时磷酸铁锂装机占比升至80.3%，湖南裕能、亿纬锂能半年报量价齐升但毛利率承压。脱保潮与TWh时

AI算力狂飙引发新一轮抢货潮，这次的主角是BBU电芯。2024年全年全球出货仅0.5亿颗，2026上半年已暴增至2.76亿颗，东吴证券测算2030年需求逼近28

8月以来碳酸锂期货涨超15%，锂矿股集体活跃，比亚迪千元公里续航新车、嘉元科技净利暴增940%共同指向一个事实：锂电产业链的需求正在重新定价。本文从盘面、整车、

2026年上半年，电网高强度投资叠加储能装机释放，电力设备与储能产业链半年报集体释放回暖信号；但9月1日锂电消费税开征在即，力神、亿纬锂能先后调价，成本传导测试

8月26日，枧下窝锂矿环评公示被撤销、工信部宣布动力电池数字身份证制度，叠加中金对超级电容供给紧缺的判断，锂电产业链上游资源、下游回收、新技术卡位三条线同时生变

储能需求端同比大增94%，供给端却在审批环节踩下刹车。从摸排产能底数到暂停新项目手续，一场针对锂电池产能的全国性排查正在展开。本文拆解急刹车背后的产能过剩焦虑、

同一场能源变革，两种截然不同的半年报：磷酸铁锂龙头净利大增超8倍、行业掀起涨价潮，而多晶硅龙头大全能源上半年净亏15.95亿元。本文以陈立泉院士的"电动中国"构

理想官宣全系搭载自研电池，小米推出龙甲电池并引入新供应商，港股锂电板块集体走弱；同期碳酸锂因库存数据修订单月下跌10%，枧下窝锂矿再度停工。上游锂价巨震、下游车

2026年二季度，中国碳排放同比下降1%，是有记录以来首次由石油消费下降主导的季度下降：油消费同比跌9%，而同期电力部门排放却上升3%。油先退、煤被挤，清洁能源

从宁德时代董事长的公开批评，到小米龙甲电池的"敢赔新车"承诺，再到太平洋煤电联合谷歌、特斯拉搞虚拟电厂，三条线索指向同一件事：锂电池行业正在从卷价格转向卷安全与

2026上半年中国新型储能装机首次下滑至22GW/59GWh，海外订单却暴涨83%；同期钠电池量产临近，宁德时代、比亚迪押注。储能与锂电产业正站在一轮技术换挡与

光伏装机登顶第一大电源，利润却腰斩；锂电池11年免税终结。规模叙事落幕，收益叙事开场，全行业进入算账时刻。

电池EPR（生产者责任延伸）正从欧洲走向国际惯例：碳足迹声明、电池护照、回收率与再生材料硬指标相继落地，电池全生命周期成本被系统性计入采购价并传导至车价。对中国

宁德时代周日官宣三份铜箔战略协议，与深圳惠科等伙伴3年共建40万吨产能，并将“成本加成、合理利润、风险共担”写进合同。本文拆解这套新交易结构如何改写锂电供应链的

英国最大全钒液流电池交付、通用与LG把动力电池产线改产储能、德国化工厂用蓄热砖替代燃气锅炉——三件事指向同一个判断：储能正从锂电一家独大，走向多技术分灶吃饭的产

一个月内，加州签下500MWh钠电、英国交付欧洲最大全钒液流、ESS携8.5GWh钠电切入中短时储能。三条非锂路线密集落地，说明储能正从锂电单一叙事走向场景化选

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税。政策落地前后，电池厂有人抢跑出货、有人率先发调价函、龙头分层协商。

锂电池消费税9月1日落地，力神等电池厂商抢先发函涨价，成本开始沿产业链下移；与此同时，欧洲资本正把钱押向农光互补与长时储能——一个在算税负账，一个在赌新物种，全

2026年9月1日起锂电池消费税按2%开征，明年升至4%，钠电、固态、燃料电池则继续免税。抢跑出货、材料提价、龙头分层协商同步上演；叠加AI电力缺口与监管出手遏

锂电隔膜行业2026年上半年量价齐升、龙头集体报喜，储能是核心引擎；与此同时，美国232关税一夜改写光伏贸易版图，特斯拉则计划在得州投建101亿美元垂直整合光伏

从宁德时代宣布2035年全价值链碳中和，到湖南裕能递表港交所，再到V2L功能被认证点亮，锂电产业链正在把'碳'从一份ESG报告变成硬性门槛。碳足迹正在重排供应链

AI算力竞赛把电力推到台前，北美电网被认为正处在最难的准备期；与此同时，中国锂电链条上碳酸锂去库存提速、电池排产回暖，宁德时代则把碳中和目标推进到2035年全价

多氟多半年报净利同比增长897.19%，宁德时代宜春枧下窝锂矿环评拟受理、复产再进一步。一端是氟化工盈利弹性释放，一端是全球最大锂云母矿带着30%的规模削减重返

7月新三样出口232.5亿美元、同比增51%，但内部权重剧烈换位：新能源车、锂电池狂奔，光伏电池量价齐跌。同期宁德时代41亿元入股中恒科技押注AIDC，工信部启

2026年上半年国内锂电池出货首破1.2TWh，量价齐升，但亿纬锂能三大板块毛利率全线下滑；同期260万辆新能源车电池陆续脱保。繁荣与隐忧同框，锂电下半场的竞争

2026年上半年，经历产能出清的铜箔行业迎来量价齐升的强势反转，涨价落地后部分厂商还在酝酿新一轮提价。本文拆解这轮反转背后的供给、需求与结构三重共振，并从260

AI算力狂飙正在重塑锂电的需求版图：BBU电芯从选配变刚需，半年出货顶过去五年；天赐材料净利暴增近十倍，宁德时代联手舍弗勒押注电控。本文拆解算力浪潮下锂电产业链

8月碳酸锂期货累计上涨超15%，嘉元科技上半年净利同比暴增940%，国轩高科净利增长278%。从期货端到财报端，锂电产业链的景气度正在自下而上地被验证。本文拆解

大全能源上半年亏损15.95亿元，硅料全行业仍在过冬；同一时间，AI数据中心正把北美储能推向新叙事，陈立泉院士喊出'为电动中国再添一块电池'。光伏与储能、锂电的

宁德时代董事长曾毓群公开点名车企与电池行业'比速度、比价格、牺牲质量'，批量故障触目惊心。本文从价格战、验证周期、全链条利润与出海标准四个维度，拆解这场点名背后

宁德时代宣布2026年底前量产钠离子电池，比亚迪同期大举投入。本文从技术史、产业格局与落地路径三个维度，拆解钠电池崛起的真实逻辑与边界。

2026年9月1日锂电池消费税开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池继续免税至2028年底。本文拆解政策时间表、抢装效应、各电池厂分化应对与成本传导链条

锂电池2%消费税9月1日开征前夕，力神电池率先发出调价函，在不含税供货价上加收2%及附加税费，多家厂商跟进宣布涨价。本文拆解税负的传导路径、消费类与动力类电池的

2026世界动力电池大会上，工信部副部长熊继军明确表态扼住低价竞争与盲目扩张，同时推动动力电池向重卡、换电、车网互动、具身智能等场景拓展。一手治供给、一手开需求

2026年9月1日锂电池消费税2%开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池免税至2028年底。电池厂有人抢出货、有人调价、龙头分层协商；同期马斯克警告AI

赣锋锂业2026上半年净利42.57亿元、同比暴涨901%，同期国内新型储能新增装机却同比下降18%。一边是锂盐量价齐升的业绩狂欢，一边是136号文后储能市场驱

2026年7月底，中国光伏装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电成为最大单一电源。装机登顶不是终点：消纳、储能、锂电材料全面复苏与AI用电浪潮交织，光伏从装机主力

光伏装机首超煤电成为第一大电源，但央国企利润腰斩、弃标频现、锂电消费税落地，规模叙事与收益模型的断裂正在同一时间暴露，行业进入重估期。

光伏装机历史性超越煤电，成为我国第一大电源。但登顶的另一面是：系统惯量衰减、弃光抬头、电价下行、央国企利润腰斩，叠加锂电消费税落地推高储能成本。产业逻辑正从'抢

2026年，中国光伏装机首超煤电成为第一大电源，同一时间窗口内，锂电11年免税终结、消费税落地引发涨价潮，储能海外订单同比大增83%。本文拆解三条线索，判断光伏

光伏装机首超煤电成为第一电源，锂电结束11年免税迎来2%消费税，储能出海订单同比增83%。三件事同时发生，标志着中国新能源产业从规模扩张转入成本传导、系统价值与

7月底光伏装机首超煤电成为第一大电源，11年电池免税终结、消费税落地引发锂电涨价潮，上半年储能海外订单同比增八成、欧洲断崖式领跑。装机登顶、税负落地、市场外拓，

光伏装机首超煤电成为中国第一大电源，新能源在'量'上完成历史性跨越；同期锂电11年免税终结、消费税落地引发涨价潮，储能出海上半年订单增83%。量变之后，中国新能

光伏装机首超煤电、成为全国第一大电源的历史性时刻，行业却同时上演央企利润腰斩、EPC弃标超21亿元、锂电消费税落地掀涨价潮的剧情。规模登顶与收益塌方同框，意味着

11年电池免税政策终结，2%消费税落地引发涨价潮；比亚迪腾势N8续航破千公里、5分钟快充重塑技术叙事；上半年储能海外订单298GWh同比增83%。政策、技术、出

实施11年的电池免税政策终结，2026年9月1日起锂电按2%征收消费税，2027年升至4%。力神等厂商发函涨价，产业链上演抢发货大战；而上半年298GWh海外储

实施11年的电池免税政策迎来转折，锂原电池、锂离子蓄电池自2026年9月起征收2%消费税，2027年升至4%。力神电池率先发调价函，全行业赶在生效日前抢发货；与

实施11年的电池免税政策终结，2%消费税2026年9月落地、2027年升至4%。力神等厂商火速发函涨价，行业掀起抢发货潮；与此同时比亚迪腾势N8以1003公里续

锂电与光伏冰火两重天：固态标准立项、5分钟闪充、消费税落地同周上演；硅料继续失血。技术升级与政策换挡叠加，产业进入分化与重定价的分水岭。

11年电池免税政策终结，消费税2%起步、2027年升至4%，力神等厂商掀起涨价潮，行业上演抢发货大战。同一时间，比亚迪腾势N8宣称千公里续航、5分钟快充，上半年

实施11年的电池免税政策宣告终结：2026年9月1日起锂离子电池按2%征消费税，2027年升至4%。力神率先发调价函涨价，厂商赶在政策窗口前抢出货；同期比亚迪靠

11年电池免税终结，2%消费税9月落地，力神等厂商掀起涨价潮；同期储能出海上半年签约298吉瓦时、同比增83%，欧洲断崖式领先。政策成本与海外红利双重挤压下，锂

11年电池免税政策落幕，2%消费税引发锂电涨价潮；比亚迪腾势N8续航破千公里、5分钟补能改写技术标杆；上半年储能海外订单298GWh、同比增83%。政策、技术、

实施11年的电池免税政策终结，2%消费税于2026年9月1日落地，锂电厂掀起涨价与抢出货潮；与此同时比亚迪腾势N8以千公里续航、5分钟快充强调技术溢价，储能出海

实施11年的电池免税政策终结，2026年9月起锂电按2%征收消费税，力神等厂商掀涨价潮；同期上半年储能海外订单同比增83%至298吉瓦时，欧洲成第一市场。税负成

11年电池免税政策终结，2%消费税9月落地，力神等电池厂掀涨价潮；同期中国储能电池上半年海外订单298吉瓦时、同比增83%，欧洲断崖式领先；比亚迪腾势N8以10

11年电池免税政策终结，2%消费税落地引发锂电涨价潮；同时储能出海上半年订单激增83%，欧洲成第一大市场；比亚迪新SUV用1000公里续航与5分钟快充定义技术新

腾势N8把纯电续航推过1000公里、充电压进5分钟；电池消费税终结11年免税，厂商掀起涨价潮；上半年储能出海订单298吉瓦时。三条线索指向同一判断：锂电行业正从

11年电池免税政策落幕，2%消费税落地引发锂电行业涨价潮与抢发货潮。与此同时，比亚迪腾势N8以千公里续航与5分钟快充宣示技术溢价，中国储能上半年海外订单同比增8

实施了11年的电池免税政策终结，锂电消费税9月1日起按2%征收，厂商掀涨价潮；与此同时，储能出海订单同比增83%、欧洲成第一大市场，比亚迪腾势N8以千公里续航与

实施11年的电池免税政策终结，锂原电池、锂离子电池自2026年9月起按2%开征消费税，2027年升至4%。力神等厂商掀起涨价潮，储能出海上半年订单298吉瓦时同

实施11年的电池免税政策终结：2026年9月起锂电按2%征消费税，2027年升至4%。力神等厂商发函涨价、全行业抢发货，而海外储能订单同期同比增83%、欧洲占比

腾势N8宣布千公里续航与5分钟快充，上海“十五五”规划押注固态等多技术路线，锂电池消费税实施前夕厂商集体涨价。技术、政策、成本三条线索同时收紧，动力与储能电池正

消费税落地前夕电池厂集体涨价，比亚迪用5分钟快充重定义补能标准，上海十五五规划押注多元储能路线——从成本、产品到政策，锂电新能源产业链正在经历一场三线并行的深度

锂电池消费税开征、上海布局固态电池等多路线示范基地、十五五将建500家零碳工厂，三件事叠加指向同一个信号：储能产业正从拼产能转向拼技术路线选择权与成本传导能力。

中国牵头固态电池全球首个IEC国际标准立项，叠加上海多元储能技术对比测试基地与500家零碳工厂目标，新能源产业正从产能输出转向规则输出。制造环节碳门槛与技术标准

2026年9月锂电池2%消费税开征前夕，力神电池调价函在行业内流传，多家电池厂跟进涨价；同期比亚迪确认腾势N8纯电CLTC续航1003公里、最快5分钟补能。本文

固态电池标准立项、锂电涨价、储能政策落地，电池环节成为焦点；光伏配储逻辑进一步强化，市场风向明确。

9月1日锂电池2%消费税开征在即，力神电池率先涨价传导成本；同周中国牵头固态电池全球首个国际标准在IEC立项；宁德时代独家亿元投资AI4S企业屹艮科技。三件事交

2026年8月底，比亚迪腾势N8以1003公里续航和5分钟充电抢镜，力神电池在锂电池消费税开征前发出调价函，工信部宣布十五五培育500家零碳工厂。三件事共同指向

8月，中国牵头固态电池首个IEC国际标准立项；同期磷酸铁锂龙头湖南裕能净利同比增超8倍，高端产能紧缺掀起涨价潮；陈立泉院士则提出AI将吃掉更多电，需为“电动中国

比亚迪腾势N8实现1003公里续航与5分钟充电，中国牵头全球首个固态电池IEC国际标准立项，宁德时代独家亿元投资AI4S企业屹艮科技。从产品、标准到研发工具，中

从陈立泉院士获国家最高科学技术奖，到比亚迪腾势N8实现5分钟闪充与千公里续航，再到磷酸铁锂龙头业绩暴增8倍，多个信号指向同一判断：锂电产业正从汽车动力切换至AI

2026上半年，光伏多晶硅龙头大全能源净亏15.95亿元，产销率不足四分之一；磷酸铁锂龙头湖南裕能净利暴增超8倍；比亚迪腾势N8亮出1003km续航和5分钟充电

2026年中报季，新能源产业链呈现罕见分化：光伏上游多晶硅深度亏损，大全能源半年净亏15.95亿元；锂电上游磷酸铁锂正极全面复苏，湖南裕能净利暴增超8倍。本文拆

特斯拉百亿光伏工厂落地、硅料单日暴涨24%，上游价格脉冲未传导组件；锂电复产与港股递表共振，光储充暗战升温。

2026年上半年，新能源上游出现极端分化：大全能源多晶硅业务半年净亏15.95亿元，产量8.71万吨仅售1.97万吨；湖南裕能磷酸铁锂正极净利大增超8倍，高端产