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天齐锂业半年净利暴增近50倍，华友钴业、新宙邦、五矿新能全线飘红，新能源上游迎来盈利修复周期；而同期晶澳科技仍亏损26.63亿元。锂价反转叠加储能需求爆发，是本

天齐锂业半年报净利同比暴增近50倍，新能源上游盈利修复周期开启，而真正的幕后推手是同比大增69.7%的全球储能电池出货。上海'十五五'规划进一步明确了固态电池、

光伏装机历史性超越煤电，成为中国第一大电源，但装机不等于发电量，电力系统的供需逻辑、运行机理正在被重写。煤电转向调节兜底，储能加速补位却又遇上消费税落地，一场围

2026年7月底光伏装机12.86亿千瓦首超煤电，中国迎来第一大电源换位的历史拐点。但装机第一不等于出力第一：发电量占比仅12.5%、午间负电价频现、系统惯量衰

2026年前7月新能源重卡内销16.65万辆、渗透率35.3%，宁德时代首席科学家吴凯判断2028年渗透率将达50%，比十一部委2030年40%的规划提前两年撞

13家A股锂企2026年半年报显示，12家盈利、行业净利增长约4倍，锂业走出三年低谷。但普涨之下分化剧烈：自有资源企业毛利率超71%，纯加工企业不足7%。本文拆

13家A股锂企2026年半年报出齐：合计营收约870亿元、净利润264亿元，行业走出三年周期底部。但仅江特电机亏损的分化信号更值得深读——储能83.4%的销量增

2026年上半年，中国新型储能装机出现有统计以来首次下滑，仅22GW/59GWh；同期海外订单却暴涨83%。一降一升之间，产业逻辑正在切换：国内告别强制配储的虚

13家主流光伏企业2026上半年营收2162.97亿元、亏损184.73亿元，出清进入下半场；储能升为半壁江山，动力电池回收标准体系指南有望年内出台，2030年

2026年9月1日锂电池消费税2%开征，2027年升至4%，钠电、固态、燃料电池免税至2028年底。电池厂有人抢出货、有人调价、龙头分层协商；同期马斯克警告AI

赣锋锂业2026上半年净利42.57亿元、同比暴涨901%，同期国内新型储能新增装机却同比下降18%。一边是锂盐量价齐升的业绩狂欢，一边是136号文后储能市场驱

2026年中报季，比亚迪收入利润双降但毛利率逆势提升至18.85%，出口79.2万辆成为最大亮点；赣锋锂业净利同比暴涨901.36%，锂价回暖叠加储能需求引爆上

2026年中报季揭示光伏行业深刻分化：隆基绿能亏损同比扩大至36.84亿元，阳光电源却凭储能与海外业务稳住52.59亿元净利，并将AIDC电源列为主业。叠加美国

2026年上半年，逆变器行业营收增速跌至个位数、净利润首现下滑，阳光电源、德业、思格三家拿走95.57%利润，四家企业陷入亏损。与此同时，特朗普签署行政令封禁逆

光伏装机以1286GW登顶中国第一大电源，占全国装机31.5%。但规模登顶的另一面，是28.6万亿工业企业应收账款的暗账与'连环欠'的资金堵点；而在青海，XBC

一周之内三件事同框：中国光伏装机达1286GW超越煤电登顶，宁德时代匈牙利电芯工厂因镍暴露事件被要求整改后才能投产，特朗普签署行政令封杀逆变器、变压器等电力设备

特斯拉8月停供Solar Roof太阳能瓦，认证安装商消化六位数美元损失；同期隆基绿能半年报亏损同比扩大43%，但主业显现改善信号。一退一守之间，光伏产业正从叙

美国二季度储能装机20.2吉瓦时创历史新高，环比暴涨108%；宁德时代匈牙利工厂因职业安全事件停工整改；国内光伏装机历史性超越煤电，新型电网建设被提到前所未有的

欧洲光伏自伊朗冲突以来省下超340亿美元天然气进口，但同期恩捷股份匈牙利工厂被叫停、阳光电源市值跌破2000亿元。省钱与关门并存，欧洲正在用合规、监管与本地化重

车企逆势砸研发、欧洲光伏省下340亿美元天然气进口、美国储能单季装机创历史新高，三条新能源链在同一时间点给出信号：产业正从成本竞争切换到技术溢价的新定价逻辑。

特斯拉计划在得州投建101亿美元垂直一体化光伏制造基地，同期Wood Mackenzie测算关税将令美国储能成本暴涨50%，而中国光伏装机正式超越煤电。三条线索

232条款对多晶硅进口加税，试图重造美国硅片产能，但业内评估前景有限；与此同时，特朗普政府清洁能源政策回退已致46.9万个岗位流失、680亿美元私人投资蒸发。而

2026年上半年，隔膜行业集体报喜：恩捷股份扭亏为盈，中材科技隔膜净利暴增近20倍。储能出货接近翻倍是本轮周期主引擎。与此同时，美国Section 232关税一

大全能源上半年亏损扩大至15.95亿元，硅料行业开工率低位、库存高企；同期美国清洁能源新增装机却将创45GW纪录。本文从财报细节、硅料周期底部特征、美国需求爆发

磷酸铁锂龙头湖南裕能上半年净利暴增超8倍，硅料龙头大全能源却半年亏损近16亿元。同一条产业链上的冰火两重天，背后是利润从上游向中下游和储能环节的大迁徙，而AI数

2026年7月底，中国光伏装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电成为最大单一电源。装机登顶不是终点：消纳、储能、锂电材料全面复苏与AI用电浪潮交织，光伏从装机主力

光伏以12.86亿千瓦装机历史性超越煤电，成为我国第一大电源。但里程碑的另一面，是央国企新能源利润腰斩、超21亿元光伏项目集体弃标、电池消费税落地推高储能成本。

截至2026年7月底，中国光伏装机12.86亿千瓦，首次超越煤电登顶第一大电源。但发电量占比仅13%、产业链利润收窄、消纳矛盾突出，登顶时刻恰是行业最需冷静之时

2026年，中国光伏装机首超煤电成为第一大电源，同一时间窗口内，锂电11年免税终结、消费税落地引发涨价潮，储能海外订单同比大增83%。本文拆解三条线索，判断光伏

光伏装机历史性超越煤电成为第一大电源，但登顶的另一面是：央国企业绩腰斩、EPC集体弃标超21亿元、电池免税11年后消费税落地。本文拆解装机规模、电站收益与系统消

光伏装机历史性超越煤电，但装机第一不等于电量第一：系统惯量衰减、峰谷差拉大、弃光率抬头、央国企利润腰斩、电池消费税落地，产业收益模型正被系统性击穿。从规模叙事转

光伏装机首超煤电成为第一电源，锂电结束11年免税迎来2%消费税，储能出海订单同比增83%。三件事同时发生，标志着中国新能源产业从规模扩张转入成本传导、系统价值与

7月底光伏装机首超煤电成为第一大电源，11年电池免税终结、消费税落地引发锂电涨价潮，上半年储能海外订单同比增八成、欧洲断崖式领跑。装机登顶、税负落地、市场外拓，

光伏装机首超煤电成为中国第一大电源，新能源在'量'上完成历史性跨越；同期锂电11年免税终结、消费税落地引发涨价潮，储能出海上半年订单增83%。量变之后，中国新能

截至7月底光伏装机12.86亿千瓦历史性超越煤电，成为我国第一大电源。但装机占比31.5%、发电量占比仅13%的剪刀差，叠加央国企新能源利润腰斩、弃风弃光抬升、

光伏装机首超煤电、成为全国第一大电源的历史性时刻，行业却同时上演央企利润腰斩、EPC弃标超21亿元、锂电消费税落地掀涨价潮的剧情。规模登顶与收益塌方同框，意味着

2026年9月，中国光伏装机达12.86亿千瓦，历史上首次超越煤电成为第一大电源；同期比亚迪腾势N8官宣1003公里续航与5分钟补能。发电侧完成历史性换位，用电

央国企新能源利润普遍腰斩、新疆内蒙古再现21亿元EPC集体弃标，存量电站收益模型被系统性击穿。与此同时，储能电池海外订单同比增83%，上海在'十五五'规划中押注

截至7月底光伏装机首超煤电，登顶中国第一大电源。但登顶的另一面是：能源央国企利润普遍腰斩、超21亿元光伏EPC项目弃标、电池消费税落地推高储能成本。本文拆解规模

光伏装机首超煤电成为中国第一大电源，但登顶时刻恰逢央国企新能源利润腰斩、弃标潮起、电池消费税落地。本文拆解规模与收益的巨大背离，审视行业从政策驱动转向市场化生存

截至今年7月底，中国光伏装机12.86亿千瓦首次超越煤电，成为第一大电源。本文拆解这场登顶背后的装机、发电量、消纳与产业链四条主线，并回答：第一名的位置坐稳之后

光伏装机首次超越煤电登顶中国第一大电源，但装机第一不等于价值第一。本文从装机结构、全球产能格局、储能出海订单与技术路线演进四个维度，拆解中国光伏产业链从规模红利

2026年上半年，以风光资产为主的能源央国企利润普遍腰斩，新疆、内蒙古超21亿元光伏EPC项目遭集体弃标，存量电站收益模型被消纳恶化与电价下行系统性击穿。与此同

光伏装机首超煤电登顶第一大电源，但央企弃标、利润腰斩、收益模型被击穿，叠加电池消费税落地，行业正从规模叙事切换到收益叙事。本文拆解这一历史性拐点背后的数据与产业

截至7月底，中国光伏装机12.86亿千瓦首超煤电，成为第一大电源。本文从装机结构、消纳矛盾、产业链话语权与需求侧电动化共振四个维度，拆解这一临界点背后的产业逻辑

2026年中，新能源行业三重信号叠加：发电央企利润腰斩、21亿元光伏EPC项目集体弃标，11年电池免税终结、力神等掀起涨价潮，而比亚迪腾势N8仍把续航推至100

央企光伏项目集体弃标超21亿元、央国企新能源业务净利近八成下滑、11年电池免税政策终结，三个信号指向同一件事：靠政策保量保价的旧收益模型已被系统性击穿，行业正从

11年电池免税政策终结，2%消费税落地引发涨价潮；比亚迪腾势N8续航破千公里、5分钟快充重塑技术叙事；上半年储能海外订单298GWh同比增83%。政策、技术、出

实施11年的电池免税政策终结，2026年9月1日起锂电按2%征收消费税，2027年升至4%。力神等厂商发函涨价，产业链上演抢发货大战；而上半年298GWh海外储

实施11年的电池免税政策迎来转折，锂原电池、锂离子蓄电池自2026年9月起征收2%消费税，2027年升至4%。力神电池率先发调价函，全行业赶在生效日前抢发货；与

实施11年的电池免税政策终结，2%消费税2026年9月落地、2027年升至4%。力神等厂商火速发函涨价，行业掀起抢发货潮；与此同时比亚迪腾势N8以1003公里续

11年电池免税政策终结，消费税2%起步、2027年升至4%，力神等厂商掀起涨价潮，行业上演抢发货大战。同一时间，比亚迪腾势N8宣称千公里续航、5分钟快充，上半年

实施11年的电池免税政策宣告终结：2026年9月1日起锂离子电池按2%征消费税，2027年升至4%。力神率先发调价函涨价，厂商赶在政策窗口前抢出货；同期比亚迪靠

11年电池免税终结，2%消费税9月落地，力神等厂商掀起涨价潮；同期储能出海上半年签约298吉瓦时、同比增83%，欧洲断崖式领先。政策成本与海外红利双重挤压下，锂

11年电池免税政策落幕，2%消费税引发锂电涨价潮；比亚迪腾势N8续航破千公里、5分钟补能改写技术标杆；上半年储能海外订单298GWh、同比增83%。政策、技术、

实施11年的电池免税政策终结，2%消费税于2026年9月1日落地，锂电厂掀起涨价与抢出货潮；与此同时比亚迪腾势N8以千公里续航、5分钟快充强调技术溢价，储能出海

实施11年的电池免税政策终结，2026年9月起锂电按2%征收消费税，力神等厂商掀涨价潮；同期上半年储能海外订单同比增83%至298吉瓦时，欧洲成第一市场。税负成

11年电池免税政策终结，2%消费税9月落地，力神等电池厂掀涨价潮；同期中国储能电池上半年海外订单298吉瓦时、同比增83%，欧洲断崖式领先；比亚迪腾势N8以10

11年电池免税政策终结，2%消费税落地引发锂电涨价潮；同时储能出海上半年订单激增83%，欧洲成第一大市场；比亚迪新SUV用1000公里续航与5分钟快充定义技术新

腾势N8把纯电续航推过1000公里、充电压进5分钟；电池消费税终结11年免税，厂商掀起涨价潮；上半年储能出海订单298吉瓦时。三条线索指向同一判断：锂电行业正从

11年电池免税政策落幕，2%消费税落地引发锂电行业涨价潮与抢发货潮。与此同时，比亚迪腾势N8以千公里续航与5分钟快充宣示技术溢价，中国储能上半年海外订单同比增8

实施了11年的电池免税政策终结，锂电消费税9月1日起按2%征收，厂商掀涨价潮；与此同时，储能出海订单同比增83%、欧洲成第一大市场，比亚迪腾势N8以千公里续航与

实施11年的电池免税政策终结，锂原电池、锂离子电池自2026年9月起按2%开征消费税，2027年升至4%。力神等厂商掀起涨价潮，储能出海上半年订单298吉瓦时同

实施11年的电池免税政策终结：2026年9月起锂电按2%征消费税，2027年升至4%。力神等厂商发函涨价、全行业抢发货，而海外储能订单同期同比增83%、欧洲占比

从腾势N8的千公里续航与5分钟补能，到上半年298吉瓦时的储能海外订单，再到上海布局固态电池等多元技术路线，中国新能源产业正从产品输出走向体系化出海与下一代技术

腾势N8把纯电续航推上1003公里、补能压进5分钟，储能上半年海外签约298GWh同比增83%，上海'十五五'规划则押注固态、钠电等多元路线——车端、储能、政策

比亚迪腾势N8把纯电续航推过1000公里、补能压进5分钟；中国储能电池上半年海外订单298吉瓦时、同比增83%；上海'十五五'规划押注固态、钠电、液流多元路线。

比亚迪腾势N8将纯电续航推过1000公里、补能压缩至5分钟；上半年中国储能电池海外订单298吉瓦时、同比增83%，欧洲占比超三分之一；上海“十五五”规划押注固态

比亚迪腾势N8官宣千公里续航与5分钟快充，上半年中国储能海外订单298吉瓦时同比增长83%，上海'十五五'规划将固态、钠电、液流等多元技术路线推上同一张试验台。

腾势N8宣布千公里续航与5分钟快充，上海“十五五”规划押注固态等多技术路线，锂电池消费税实施前夕厂商集体涨价。技术、政策、成本三条线索同时收紧，动力与储能电池正

消费税落地前夕电池厂集体涨价，比亚迪用5分钟快充重定义补能标准，上海十五五规划押注多元储能路线——从成本、产品到政策，锂电新能源产业链正在经历一场三线并行的深度

锂电池消费税开征、上海布局固态电池等多路线示范基地、十五五将建500家零碳工厂，三件事叠加指向同一个信号：储能产业正从拼产能转向拼技术路线选择权与成本传导能力。

2026年9月锂电池2%消费税开征前夕，力神电池调价函在行业内流传，多家电池厂跟进涨价；同期比亚迪确认腾势N8纯电CLTC续航1003公里、最快5分钟补能。本文

大全能源半年报巨亏15.95亿，多晶硅产销率仅两成；陈立泉院士提醒AI将吃掉更多电。当硅料旧周期尚未出清，北美储能已站上算力基础设施C位。本文从硅料亏损、AI电

硅料龙头大全能源上半年净亏15.95亿元，产销率不足23%；陈立泉警示AI将吃掉更多电；北美储能因AI数据中心成为新战场。光伏制造端出清未结束，储能与算力基础设

2026上半年，光伏多晶硅龙头大全能源净亏15.95亿元，产销率不足四分之一；磷酸铁锂龙头湖南裕能净利暴增超8倍；比亚迪腾势N8亮出1003km续航和5分钟充电

2026年中报季，新能源产业链呈现罕见分化：光伏上游多晶硅深度亏损，大全能源半年净亏15.95亿元；锂电上游磷酸铁锂正极全面复苏，湖南裕能净利暴增超8倍。本文拆

AI数据中心用电激增，北美储能正从新能源配套转向算力基础设施。美国清洁能源今年新增装机或达45吉瓦，政策逆风不减投资热度。磷酸铁锂正极迎来涨价潮，湖南裕能净利增

2026年上半年新能源产业链出现上下游分化：多晶硅龙头大全能源净亏15.95亿元，现金流净流出22.43亿元；磷酸铁锂龙头湖南裕能净利暴增超8倍，行业掀起涨价潮

2026年上半年，新能源上游出现极端分化：大全能源多晶硅业务半年净亏15.95亿元，产量8.71万吨仅售1.97万吨；湖南裕能磷酸铁锂正极净利大增超8倍，高端产

AI数据中心用电焦虑正在把储能从新能源配套推向算力基础设施。北美清洁能源装机逆势创纪录，叠加磷酸铁锂正极材料全面复苏，中国企业在北美从卖产品走向本地制造与系统集

2026年上半年，新能源上游出现极端分化：比亚迪腾势N8以1003公里续航和5分钟补能拉动高端磷酸铁锂需求，湖南裕能净利增超8倍；光伏多晶硅龙头大全能源同期净亏

大全能源2026年上半年净亏损15.95亿元，经营现金流净流出22.43亿元，折射硅料环节价格战与库存困局；同期美国清洁能源新增装机预计45GW创纪录，加州10

大全能源半年净亏15.95亿元，多晶硅销量不足产量四分之一；比亚迪腾势N8续航破千、5分钟补能；北美储能因AI数据中心升温。光伏硅料在出清，锂电与储能却走热，新

大全能源2026年上半年净亏15.95亿元，多晶硅销量仅占产量两成；同期美国清洁能源新增装机预计创纪录达45GW，加州10%电动车可提供9GW电网功率。上游硅料

大全能源半年净亏15.95亿，多晶硅行业出清加速；比亚迪腾势N8实现1003km续航与5分钟快充；北美AI数据中心将储能推向算力基础设施。新能源产业链正经历价值

2026年8月，大全能源半年报净亏15.95亿元、产销严重倒挂，而美国清洁能源新增装机预计45GW创纪录，加州V2G显示10%电动车可提供9GW灵活性。光伏产业

2026年8月，新能源产业链同时出现三个信号：大全能源半年净亏15.95亿元，硅料产销率仅22.6%；北美AI数据中心让储能从配套变成算力基础设施；比亚迪腾势N

AI数据中心扩张暴露美国电网与算力错配，储能正从新能源配套转向算力基础设施。美国政策收紧未阻清洁能源新增装机创纪录，中国储能企业出海从卖产品走向本地制造与长期运

美国清洁能源新增装机预计45GW创纪录，数据中心与美伊冲突推高需求；但Section 232多晶硅关税对美国硅片产能提振有限。锂电隔膜龙头半年报密集报喜，储能电