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多资产多策略券商资管产品发行“井喷”！今年已超2025全年1.4倍，部分收益超20%
📋总体概括
低利率环境下券商资管掀起多资产多策略产品发行热潮。据中基协统计，2026年以来新成立相关集合资管计划已达155只，较2025年全年的64只增长超140%。产品从早期简单股债叠加升级为ETF轮动、宏观对冲、量化均衡、固收+衍生品等全天候配置工具。国泰海通资管、东证融汇、兴证资管、中信证券资管四家头部机构合计发行超百只，其中兴证资管今年已推52只。业绩方面，存续产品约八成正收益，但2026年新发产品因运作时间短，近八成回报集中在0-2%区间。
⚡关键信息
- ▸2026年以来券商资管新成立多资产/多策略集合计划155只，较2025年全年的64只增长超140%。
- ▸国泰海通资管、东证融汇、兴证资管、中信证券资管四家头部机构合计发行产品超百只，是本轮扩张主力。
- ▸兴证资管发行最密集，今年已推出52只兴享多策略系列产品；国泰海通资管产品线布局最完整，年内推28款。
- ▸产品形态从简单股债叠加升级为ETF轮动、宏观对冲、量化均衡、固收+衍生品等多维度全天候配置工具。
- ▸存续产品中八成正收益，2025年成立的21只产品20只正收益；2026年新发产品近八成回报在0-2%区间。
🔥犀利点评
发行量翻倍不等于赚钱能力翻倍。所谓多资产多策略，本质是固收收益被利率压垮后，券商资管找不到方向的集体转型——名字越花哨，越说明单一策略失灵。头部机构扎堆抢发，难免有蹭热度冲规模的成分。真正考验在市场波动来临时，这些产品能不能守住回撤。目前0-2%的回报只证明「稳健起步」，离证明策略有效还差一轮牛熊。
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