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通胀与利率预期严重错位？德银警告：股票和信贷资产恐遭冲击
📋总体概括
德意志银行发布「市场错位」报告，警告全球金融市场正面临通胀压力与宽松政策预期的严重脱节。布伦特原油涨至约96美元/桶，欧洲天然气期货创2023年初以来新高，食品价格8月大涨，但期货市场仍定价能源将下跌。美联储方面，ISM服务业价格指数触及四年高位，市场已从预期降息转为60%概率加息。德银认为股票和信贷资产面临重新定价风险，欧洲央行定价也存在类似脱节。
⚡关键信息
- ▸布伦特原油约96美元/桶，高于一个月前的82.49美元，欧洲天然气期货创2023年初以来最高水平
- ▸8月糖、小麦、玉米价格明显上涨，但期货市场仍定价未来一年能源价格下降，德银称此为「严重的市场错位」
- ▸ISM服务业价格指数8月触及四年高位，历史上该水平通常对应美国CPI超5%
- ▸市场从最初预期9月前降息两次，转为期货市场定价加息概率60%
- ▸过去五年投资者有四年低估美联储鹰派立场，欧洲央行加息预期在能源涨价背景下几乎未变
🔥犀利点评
这报告点破了当下市场最危险的心理：所有人都在盼着降息剧本照演，却对油价、粮价飙涨视而不见。能源涨近17%、降息预期变成六成加息概率，市场却迟迟不肯重新定价——这不是错位，这是集体鸵鸟。历史证明美联储从不按市场剧本走，若霍尔木兹风险再发酵，股票和信贷的估值杀恐怕只是刚开始。别赌央行心软，通胀从来不听故事。
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