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略微上调油价预测，高盛预期“中东断航将持续到2027年”，但“价格涨幅不大”
📋总体概括
高盛9月7日报告将布伦特/WTI油价预测各上调5美元：2026年12月预测升至85/80美元每桶，2027年全年80/75美元每桶，理由是中东航运中断将延续至2027年。但上调幅度克制，因OECD商业库存几乎未明显消耗、全球市场缺口从2026年3月约700万桶/日收窄至三季度约100万桶/日，市场适应能力超预期。市场已开始定价冲突长期化，隐含2027年3月布伦特破100美元概率升至约25%。
⚡关键信息
- ▸高盛将2026年12月布伦特/WTI预测上调至85/80美元，2027年全年80/75美元，各上调5美元
- ▸报告假设中东航运中断将持续至2027年，市场隐含2027年3月布伦特破100美元概率从约6%升至约25%
- ▸全球市场缺口从2026年3月约700万桶/日收窄至三季度约100万桶/日，供应适应超预期
- ▸OECD商业库存自战争爆发以来仅下降约2600万桶，消耗主要来自SPR、在途原油和中国库存
- ▸暗流规模扩大、2027年底新管道投产及沙特阿联酋动用闲置产能将推动中东供应持续恢复
🔥犀利点评
高盛这波操作本质是「嘴上看多、手上留情」——喊出断航到2027年，却只敢加5美元，说明其对真实供应冲击信心不足。库存数据也印证了这点：消耗靠SPR和中国撑门面，商业库存纹丝不动，所谓地缘溢价更像情绪定价。100美元概率25%更多是期权市场的对冲需求，而非基本面支撑，追高需谨慎。
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