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中信建投：继续看好AI算力产业链景气延续
📋总体概括
中信建投发布研报，继续看好AI算力产业链景气延续。其逻辑是海外云厂商持续加大AI基础设施投入，算力需求仍处快速增长阶段，资本开支正加速向芯片、光模块、交换机及PCB等环节传导。研报建议关注业绩兑现能力强、市场份额持续提升的核心环节及龙头公司，为投资者指明沿产业链传导路径寻找确定性标的的方向。
⚡关键信息
- ▸中信建投研报明确继续看好AI算力产业链景气延续，核心依据是算力需求仍处快速增长阶段
- ▸海外云厂商持续加大AI基础设施投入，成为本轮算力景气的核心驱动力量
- ▸资本开支正加速向芯片、光模块、交换机及PCB等四大环节传导，构成产业链受益链条
- ▸研报建议关注业绩兑现能力较强、市场份额持续提升的核心环节及龙头公司
🔥犀利点评
券商研报的「看好」从来是事后追认景气，而非预测。海外云厂商资本开支确实还在加码，但需警惕两点：一是AI应用端能否兑现收入决定这轮烧钱能烧多久；二是资本开支传导到光模块、PCB等环节的业绩弹性已被股价充分定价，此刻喊「景气延续」更像给追高者递台阶。选股逻辑本身没毛病——业绩兑现加份额提升是硬标准，但别把研报当买入信号，当风险提示看更合适。
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