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中信证券：北交所当前处于底部抬升、等待增量催化阶段
📋总体概括
中信证券研报判断北交所处于底部抬升、等待增量催化的阶段。估值底与情绪底在8月下旬二次探底中再次确认，9月2日放量验证增量资金入场意愿，半年报双位数增长与合同负债高增构成基本面支撑，回购增持及次新承接改善优化资金面。研报提出三大催化：北证50ETF等指数化产品落地、量能站稳200亿元以上、11月15日开市五周年政策窗口。配置上重申景气成长与低估修复双主线，建议逢低分批布局。
⚡关键信息
- ▸中信证券认为北交所处于底部抬升、等待增量催化阶段，估值底与情绪底已在8月下旬二次探底中再次确认
- ▸9月2日放量验证增量资金入场意愿，回购增持与次新承接改善正在优化资金结构
- ▸半年报双位数增长与合同负债高增为北交所公司提供基本面支撑
- ▸三大潜在催化：北证50ETF与三个月持有期主题基金等指数化产品落地、量能站稳200亿元以上、11月15日开市五周年政策礼包窗口
- ▸配置上重申景气成长与低估修复双主线，建议逢低分批布局，以时间换空间
🔥犀利点评
券商嘴里的「底部抬升」通常是多头叙事的开场白，但这次至少给了可验证的锚点：200亿元量能和11月15日政策窗口，而不是空喊口号。真正的问题是北交所流动性根基太薄，几个ETF产品能否持续引入增量，而非一次性接盘。合同负债高增是真信号，建议盯量能兑现，量不到200亿就别重仓押注。
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