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摩尔线程的IR，该向智谱取取经
📋总体概括
9月7日，国产GPU龙头摩尔线程迎来上市首批限售股解禁，开盘后快速下挫并封死跌停，全天股价下跌20%，市值蒸发近500亿元。同板块的沐曦股份被连带拖累，盘中一度跌13.33%，收盘仍跌超9%。一场单一公司的筹码流动性事件迅速演变为市场对整个国产GPU板块的重新定价。对比几个月前智谱、MiniMax等AI明星公司经历解禁时的表现，市场开始关注不同公司在投资者关系管理与预期引导上的差异。
⚡关键信息
- ▸摩尔线程9月7日首批限售股解禁，当天封死跌停，股价下跌20%，市值蒸发近500亿元。
- ▸沐曦股份受摩尔线程大跌拖累，盘中一度跌13.33%，收盘仍跌超9%，板块情绪连锁传导。
- ▸个股解禁事件外溢为对整个国产GPU板块的重新定价，显示板块高度联动、估值锚脆弱。
- ▸智谱和MiniMax几个月前也经历了上市后限售股解禁的考验，可与摩尔线程的IR表现作对比参照。
🔥犀利点评
解禁跌停本身不稀奇，稀奇的是市场把账算到了IR头上——说明投资者买的是叙事，而不是业绩。国产GPU的估值里信仰浓度太高，一旦老股东开始兑现，信仰就要接受现金的检验。向智谱取经救不了基本面，能救的只有节奏和预期管理；真正的考题是：解禁压力消化之后，订单和营收能不能接住这个市值。
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