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上半年上市券商盈利能力迎系统性修复，ROE重回十年高位
📋总体概括
2026年上半年上市券商盈利能力系统性修复，行业ROE整体重回十年高位。个股层面，长江证券以8.39%的ROE领跑上市券商，中信建投、招商证券、华安证券、广发证券紧随其后，ROE均突破8%。机构认为，随着新一轮权益市场上行周期开启，头部券商商业模式变革进入收获期，有望驱动ROE持续回升，行业盈利质量改善趋势明确。
⚡关键信息
- ▸2026年上半年上市券商ROE整体重回十年高位，盈利能力迎来系统性修复
- ▸长江证券以8.39%的ROE领跑上市券商板块
- ▸中信建投、招商证券、华安证券、广发证券ROE均突破8%
- ▸机构认为新一轮权益市场上行周期下，头部券商商业模式变革进入收获期
- ▸机构预计头部券商ROE有望持续回升
🔥犀利点评
ROE重回十年高位听着漂亮，但别急着喝彩——券商盈利本就是市场的 beta，行情好了谁都能赚钱，这不叫商业模式变革，叫靠天吃饭。真正的分化要看下一轮下行周期里谁能守住8%，长江证券这次领跑，到底是财富管理转型的alpha，还是重资本业务加杠杆搏出来的弹性，年报的杠杆率和自营占比一看便知。机构喊「持续回升」，本质是在为牛市续预期，投资者得留个心眼。
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