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全球第二产糖国产量或大降17% 市场面临新一轮供应冲击
📋总体概括
泰国作为全球第二大糖出口国，2026-2027榨季糖产量或至少下降17%，降至1000万吨以下，上一榨季为1200万吨。主因是厄尔尼诺增强导致东北部（占全国产量约45%）降雨偏少，加之木薯价格高企诱发农民改种。NOAA预测本轮厄尔尼诺有超90%概率发展为超级厄尔尼诺，或成有记录以来最强。泰国与巴西、印度合计占全球糖出口约70%，供应冲击或推升国际糖价。
⚡关键信息
- ▸泰国2026-2027榨季糖产量预计下降至少17%，从1200万吨降至1000万吨以下
- ▸NOAA预测本轮厄尔尼诺超90%概率演变为超级厄尔尼诺，过去75年仅出现三次
- ▸泰国东北部占全国糖产量约45%，今年降雨量低于其他地区
- ▸全球糖出口高度集中：巴西约55%、泰国约10%、印度约6%，合计约70%
- ▸木薯价格相对较高，或促使泰国农民弃蔗改种其他作物
🔥犀利点评
糖这类软商品最怕的就是供应端黑天鹅，而全球出口七成集中在三个国家，天然是「一个打喷嚏、全球发烧」的结构。泰国减产17%看似温和，但叠加印度出口收紧的可能和超级厄尔尼诺预期，糖价向上弹性远大于向下。高盛已提前押注天气行情，聪明钱从不说谎——接下来就看巴西产能能否对冲，否则糖价的春天真要来了。
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