伦铜创历史新高！关税套利引发伦铜挤仓，大矿减产推升供给端压力

⚡关键信息

• ▸伦铜本周一盘中触及每吨14,533美元创历史新高，超越今年1月前高点，年内累计上涨17%，12个月涨幅达47%。
• ▸特朗普自去年2月提议铜关税以来，Comex铜价长期对伦敦溢价，套利窗口推动数十万吨铜运往美国。
• ▸美国商务部关税必要性报告原定期限已过约两个月仍未出炉，市场持续为初级铜进口关税定价。
• ▸套利转移抽空伦敦库存，8月LME铜实物库存一度降至危机水平（内容有截断）。
• ▸若下半年无显著复苏，全球矿山铜供应将出现2017年以来首次年度下滑。