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伦铜创下历史新高！美国“抢铜”叠加智利供应受扰 铜市紧张格局升级
📋总体概括
LME三个月期铜周一盘中上涨近1%至每吨14533美元，刷新今年1月创下的历史纪录，年内累计涨幅接近17%。本轮上涨由多重因素叠加：特朗普政府潜在铜关税促使美国买家从海运市场抢购创纪录数量的铜，数十万吨精炼铜持续流入美国；同时智利极端天气迫使Antofagasta与Lundin下调2026年产量指引，智利8月铜出口额环比下降14%。全球铜矿供应恶化叠加库存重新配置与投机买盘，紧张格局进一步升级。
⚡关键信息
- ▸LME三个月期铜涨至每吨14533美元创历史新高，年内累计上涨近17%
- ▸美国买家在关税预期下从海运市场采购创纪录铜量，数十万吨铜流入美国
- ▸智利极端天气致Antofagasta将2026年产量指引下调至62.5万-65.5万吨
- ▸Lundin Mining下调产量指引至30万-32.5万吨，涉及Los Pelambres和Caserones矿山
- ▸智利8月铜出口额46.2亿美元，环比降14%，为2025年7月以来最低
🔥犀利点评
这轮铜价新高本质上是关税预期的魔幻现实剧：铜还没被加税，全球库存就先被『抢』进了美国，其余市场被动挨饿，价格自然起飞。但别把结构性短缺和贸易套利混为一谈，一旦关税靴子落地或预期落空，回流压力可能反噬价格。真正硬核的是智利供给端的持续恶化——老矿扰动频发、品位下滑，这才是铜价长期中枢上移的底气。短线追高者需认清：你赚的是政策博弈的钱，不是供需的钱。
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