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燧原科技发行结果出炉！募资61.19亿元，国产AI芯片龙头即将登陆科创板
📋总体概括
9月7日晚，燧原科技公布科创板发行结果：发行价142.18元/股，发行4303.5173万股，募资总额61.19亿元，网上中签率仅0.0246%，认购火热。公司专注云端AI芯片，已迭代四代架构、五款芯片，形成芯片、加速卡、智算集群及软件平台全栈体系；2023至2025年累计研发投入36.76亿元，研发人员占比76.73%。客户端深度绑定腾讯，第四代产品正推进灰度测试，计划2026年小规模交付、2027年大批量交付。
⚡关键信息
- ▸燧原科技发行价142.18元/股，发行4303.5173万股，募资总额61.19亿元。
- ▸网上有效申购703.20万户，中签率仅0.02455315%，市场认购极为火热。
- ▸公司已自主研发四代架构、五款云端AI芯片，构建全栈AI计算体系。
- ▸2023至2025年累计研发投入36.76亿元，研发人员占比达76.73%。
- ▸第四代产品计划2026年完成小规模交付，2027年实现大批量交付。
🔥犀利点评
61亿募资加上七百万户疯抢，市场把燧原当成了下一个寒武纪。但要泼盆冷水：公司客户高度依赖腾讯一家的战略协同，独立造血能力尚未验证，36.76亿研发投入换来的是持续亏损的报表。142元的发行价透支的不仅是预期，更是2027年才能兑现的大批量交付承诺。国产替代叙事够硬，但灰度测试到规模营收之间的死亡峡谷，得靠真金白银的订单来填，别把信仰当估值。
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