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大跌20%，国产算力被错杀了
📋总体概括
国产GPU板块因解禁压力集体回调：摩尔线程股价单日下跌20%创上市新低，总市值跌破2000亿元；天数智芯、沐曦股份分别跌11.42%、9.67%，而寒武纪逆势上涨1.9%。摩尔线程回应称经营向好，上半年收入17.36亿元，同比增长147%。妙投认为解禁只是导火索，核心原因是尚未盈利的公司享受宏大叙事带来的溢价估值；行业正从产品验证转向规模商业化阶段，但尚未进入稳定盈利期。
⚡关键信息
- ▸摩尔线程因解禁影响股价大跌20%，创上市以来新低，总市值跌破2000亿元
- ▸摩尔线程上半年收入17.36亿元，同比增长147%，称生产经营持续向好
- ▸天数智芯、沐曦股份分别下跌11.42%和9.67%，寒武纪则逆势上涨1.9%
- ▸国产GPU行业处于从产品验证转向规模商业化的阶段，头部厂商开始验证盈利，但整体未进入稳定盈利期
🔥犀利点评
跌20%就说错杀，未免太急于抄底叙事。解禁确实只是扣扳机，真正的子弹是估值：一群尚未稳定盈利的公司，靠国产替代的故事撑起千亿市值，解禁只是让浮盈的早期股东落袋而已。寒武纪逆势上涨恰恰说明市场并未抛弃国产算力，而是开始区分谁能真正兑现业绩。收入翻倍不等于盈利可期，接下来比拼的是商业化兑现能力，而非叙事长度。
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