“保险资负新规”对久期策略与红利资产的影响

📋总体概括

2026年8月20日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》及配套通知，自2027年1月1日施行，同时废止2019年暂行办法。新规要求险企实现期限结构匹配、成本收益匹配、流动性匹配。与征求意见稿相比，正式稿最大变化是在监管指标计算口径中以利率风险对冲率替换久期缺口指标，更直观反映资产负债利率风险对冲程度，并完善沉淀资金覆盖率、综合投资收益覆盖率、流动性覆盖率的计算口径，真实反映成本收益匹配状况。险资资产负债监管变化对资本市场久期策略与红利资产配置将产生重要影响。