华泰证券A股策略：沿盈利与筹码“配置差”继续再平衡

📋总体概括

华泰证券发布A股策略指出，上周市场延续调整，中证全指跌近2%，双创跌超4%，高低切换持续。交易层面拥挤度加速消化，前5%成交额个股占比跌破1年均值，融资资金从电子、通信流出，但公募电子仓位仍高、筹码压力未解。宏观上10年期美债利率创一年新高、9月加息概率升至57%，构成A股不对称下行风险，红利资产占优。中报确认盈利增速上行、高点或在2026年四季度，资金正从兑现的AI硬件转向底部拐点品种，建议沿盈利与筹码「配置差」继续再平衡。