金融机构穿越周期：美国房地产转型的微观主体实证｜构建房地产新模式（26）

📋总体概括

本文是财新「构建房地产新模式」系列第26篇，聚焦美国房地产从增量时代向存量时代转型中金融机构的角色。作者在前期国际比较基础上指出，美国房地产的价值原点是金融资产和金融体系组件，制度管道为股权基金和资本市场，转型路径是损失快速定价、市场迅速出清，核心主角不是房企而是金融机构。文章主张从微观层面研究金融机构如何穿越周期，以此验证转型成效与代价，并为中国新旧模式转换提供镜鉴。