资讯
谁拿走了国产算力的利润？
📋总体概括
国金证券最新报告指出，随着全国一体化算力网升格为国家级基础设施并纳入『十五五』109项重大工程，中国算力产业利润正从上游硬件制造商向中游调度运营商和下游应用服务商迁移。中国日均词元调用量从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿，两年增长超1000倍；三大运营商已推出词元资费套餐，计费逻辑从『卖机柜』转向『卖词元』，行业进入算网融合、全域调度、算电协同新阶段。
⚡关键信息
- ▸中国日均词元调用量从2024年初1000亿跃升至2026年3月的140万亿，两年增长超1000倍
- ▸『十五五』规划纲要将全国一体化算力网纳入109项重大工程，算力设施与水电并列升格为国家级战略资产
- ▸三大运营商率先推出词元资费套餐，GaaS（算力即服务）成为算力运营高阶形态
- ▸估值锚点从机柜数量、GPU库存转向算力利用率、词元产出能力、调度技术与合规资质
- ▸具备跨域调度与行业运营能力的主体将获更高利润份额，依赖硬件租赁的中小服务商经营压力持续加剧
🔥犀利点评
这本质上是算力从重资产生意变成运营生意的分水岭。1000倍的词元调用量增长说明需求侧已经爆发，但卖机柜的人注定吃不到这波红利——卡和电谁都能买，跨域调度能力和合规资质才是护城河。三大运营商下场推词元套餐更是降维打击，中小IDC服务商若还抱着机柜出租的旧地图，被边缘化只是时间问题。投资者该做的是把估值模型里的机柜数删掉，换成词元产出率。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 华尔街见闻 阅读全文 →