[Special Topic] 壳牌要卖掉美国：乙烷便宜到没人要，它还是亏了十四年

📋总体概括

壳牌拟以约80亿美元打包出售其美国四个化工资产，价格甚至低于单座工厂的建设成本，其中宾夕法尼亚州乙烷裂解项目最受关注。文章指出，把此次出售简单归因于美国乙烷原料便宜或高成本产能退出是误诊：宾州工厂真正的包袱源自2016年壳牌做出的投资决策，以及此后六年间陆续签署、累计达140亿美元的合同支出。即便坐拥廉价乙烷原料，该厂仍亏损多年，说明问题出在资本开支时点与成本结构，而非原料端。此事折射出石化行业周期底部资产大甩卖的残酷现实。