思特威手机毛利率下滑，33倍市盈率等谁来兑现？

📋总体概括

思特威上半年手机业务营收约18亿元，但高毛利XS系列占比从约55%降至40%-50%，叠加代工长协锁价带来成本压力，毛利率明显承压；竞争对手豪威在2亿像素产品上抢回部分份额。市场焦点转向秋季新机能否带动产品结构修复、汽车与泛AI业务何时兑现收入。目前公司市值374亿元、滚动市盈率33倍，估值已计入较多修复预期，能否兑现取决于结构改善与新品竞争力。