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韩股风险？高盛：散户已撤，“回购弹药”10月打光，只能看外资了
📋总体概括
高盛9月3日报告警告韩股多重支撑正同步瓦解：散户8月净买入从6月峰值54.5万亿韩元骤降至5.4万亿韩元，降幅达90%，外资与本地机构8月同步净卖出。当前KOSPI仅靠三星电子与SK海力士的企业回购勉强托底，但按执行速度测算，回购配额将在9月底至10月中旬提前耗尽，远早于11月官方截止日。届时市场支撑将回归常规机构资金流，而后者在当前价位明显缺席，高盛建议投资者提前为10月潜在的流动性冲击做准备。
⚡关键信息
- ▸韩国散户8月净买入仅5.4万亿韩元，较6月峰值54.5万亿韩元暴跌90%，上半年驱动KOSPI反弹的散户动能基本耗尽
- ▸外资与本地机构8月同步录得净卖出，市场实际仅靠企业回购这一人为托底力量维持稳定
- ▸三星电子与SK海力士回购配额按当前速度将在9月底至10月中旬提前用完，早于11月官方截止日期
- ▸高盛指出回购消失后市场支撑将回归机构常规资金流，而后者在当前价位明显缺席
- ▸KOSPI未来走向将几乎完全取决于外资流向与韩元汇率走势
🔥犀利点评
韩股这半年涨得漂亮，拆开看全靠两根拐杖：赌性十足的散户加企业回购的假性流动性。散户跑得比谁都快，回购又是有截止日的定补给，10月弹药打光后KOSPI等于裸奔。所谓「看外资」，本质是看美元和汇率脸色，那不叫支撑，叫祈祷。高盛话已说到这份上，别等回调来了才想起弹药库是空的。
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