Lululemon：Alo围剿、经典老去，“小黑裤”雷完后再爆雷？

📋总体概括

Lululemon于9月4日美股盘后发布2026财年二季度财报（截至2026年8月2日），业绩全面失色：营收24.2亿美元、同比下滑4%，跌破此前指引下限；公司对三季度的指引更为悲观，预计营收同比下滑10%-11%。不及预期的业绩叠加惨淡指引，引发盘后股价暴跌18%至100美元附近，跌破52周新低。文章认为，在美国市场Alo Yoga等新兴竞品围剿、核心产品老化、此前「小黑裤」相关库存问题余波未消的背景下，Lululemon的增长神话正面临严峻考验。