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那批扎堆去港股的消费公司，现在怎么样了
📋总体概括
2025年夏天港股消费板块经历狂欢：老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团股价齐创历史新高，总市值一度突破7300亿港元，全年18家消费企业上市。但一年后风向逆转，三家公司股价分别从高点下跌70%、50%和40%，过去一年半上市的23家消费公司中有13家跌破发行价。文章复盘了这波港股消费IPO潮从狂热到退潮的全过程，揭示市场对消费复苏叙事的过度乐观，以及潮水退去后估值与基本面背离的残酷现实。
⚡关键信息
- ▸2025年夏老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团市值一度合计突破7300亿港元，股价齐创历史新高
- ▸2025年全年共有18家消费企业在港股敲钟上市，数量远超往年
- ▸一年后三只标杆股从高点分别跌去70%、50%、40%，跌幅巨大
- ▸过去一年半上市的23家消费公司中，已有13家股价跌破发行价
- ▸市场一度相信消费复苏，但狂欢迅速退潮，打脸来得极快
🔥犀利点评
这剧本太熟悉了：A股把消费讲故事讲不下去，就换个场地去港股接着讲。老铺黄金们的高点本质是稀缺筹码遇上流动性饥渴，不是基本面变了，而是钱无处可去。18家扎堆上市就是最典型的顶点信号——IPO窗口永远是情绪温度计，排队越猛，越说明聪明钱在抢着出货。跌破发行价过半不是意外，是均值回归。等下一轮港股消费狂欢时，记住这次的跌幅曲线。
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