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中国外卖价格战退烧 美团等三巨头盈利改善
📋总体概括
中国外卖价格战退潮快于预期，三巨头盈利前景明显改善：美团二季度净利润21.55亿元人民币超预期，盈利预期较年内低点飙升逾500%，京东、阿里盈利预期分别上调25%和6%，即时零售亏损同步收窄。价格战源于2025年2月京东高调进军外卖，如今监管以反内卷名义介入遏制过度补贴，高盛预测美团订单量2027年仍有增长空间，外卖概念股或迎来估值修复。
⚡关键信息
- ▸美团二季度净利润21.55亿元超出预期，盈利预期较年内低点上升逾500%
- ▸京东、阿里盈利预期分别上调25%、6%，三家即时零售与外卖亏损均有收窄
- ▸价格战由京东2025年2月进军外卖引发，最激进补贴阶段可能已结束
- ▸监管出手：反垄断机构1月启动竞争状况评估，6月17日市监总局发布征求意见稿禁止强迫商家承担补贴
- ▸高盛预测美团日均订单量至2027年继续增长，阿里、京东订单量预计保持稳定
🔥犀利点评
所谓盈利改善，一半是市场自然出清，一半是监管挥棒逼停的——反内卷文件一出，烧钱游戏就得停，三家巨头股价年内暴跌本就是价格战无底洞的定价。别急着喊外卖股春天回来了：补贴退坡后订单和用户粘性能不能撑住，才是真考验。靠监管续命的盈利，成色总要打个问号。
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