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关键判断： - 特斯拉101亿美元得州垂直一体化光伏厂，是美国关税与储能闭环双重压力下的制造回迁，非简单扩产。 - 光伏中上游涨价有价无市，组件端不敢跟进，价格修复未转化为需求反转。 - 湖南裕能递表港交所、碳酸锂去库提速，锂电材料进入资本