中际旭创被纳入港股通，AH股已倒挂

<p style="text-align: left;">中际旭创H股上市不到一个月，便被纳入港股通。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/52271ef9-84fa-42db-b954-9b5c8e1fe0a3.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">8月27日，深交所公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，中际旭创H股被纳入港股通，自2026年8月27日起生效。这也意味着，中际旭创在7月30日完成H股挂牌、募资约534亿港元后，仅约一个月便接入南向资金通道，内地投资者自今日起可通过港股通账户直接买卖其H股。</p> <p style="text-align: left;">据统计，中际旭创港股IPO是2026年以来港股市场最大规模IPO，同时也刷新了港股近七年的募资纪录，上一次刷新募资额纪录的是2019年阿里巴巴赴港上市。</p> <p style="text-align: left;">市场人士认为，快速纳入港股通，有助于拓宽中际旭创H股的交易深度与持有人结构。此前国际资金通过基石投资与二级市场买卖持有中际旭创，如今纳入港股通后，南向资金有望与前期入场的国际长线、主权基金形成增量互补，提升中际旭创的流动性与市值关注度。</p> <p style="text-align: left;">8月27日，中际旭创H股早盘一度涨超6%，截至午间，中际旭创H股涨5.02%，报1066港元/股。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/a8f58bac-931e-4991-a255-20ee04ac212f.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">盘面上看，中际旭创H股较A股已出现溢价，按汇率换算后，H股较A股溢价为4.22%。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/e6b06e72-554a-490e-b200-4c6f28ca8c9a.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">对此，香港股票分析师协会理事温杰对记者表示：“中际旭创H股买方主要是海外长线资金、国际主权基金，还有部分交易型外资。这说明外资较青睐具备全球交付能力的硬科技龙头。从买入情况看，有的国际投行看多，对中际旭创进行抢筹，也有部分托管型机构获利了结。这些机构认为中际旭创在光模块领域有全球优势。”</p> <p style="text-align: left;">中际旭创H股上市前即获得众多外资机构青睐，淡马锡、阿布扎比投资局、贝莱德等33家机构作为基石投资者在招股阶段合计认购中际旭创H股34.5亿美元，认购规模占全球发行规模的近五成。“基石投资者有锁定期，说明国际机构不是短线买入，而是锁定了中际旭创长期‘期权价值’。中际旭创H股发行量远低于A股，有限的流通盘容易成为价格的放大器，少量配置即可显著推高H股价格。”天爱资本投资总监杜先杰对记者表示。</p> <p style="text-align: left;">不过，杜先杰认为，纳入港股通提供的是通道与流动性红利，后续仍要看中际旭创自身订单量、盈利兑现及AH市场资金双向博弈，不能简单等同于“入通即涨”。</p> <p style="text-align: left;">业绩方面，中际旭创2026年上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；实现净利润136.51亿元，同比增长241.7%。报告期内，重点客户进一步增强资本开支加大算力基础设施领域投资，800G、1.6T等高端光模块产品的需求显著增长，促进了公司营业收入和净利润的持续快速增长。</p> <p style="text-align: left;">据中际旭创8月23日晚间发布的投资者关系活动记录表，公司管理层表示，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。新产品如2.4T、NPO、XPO等将适用于scale-out、scale-up等应用场景。根据大客户定制要求，公司正在积极开发或送样，新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货。公司也在积极建设新产能，做好光芯片、电芯片、PCB等核心物料的准备，为2027年更大规模上量做好准备。随着云厂商对基础设施的大力投入，部分客户上调了2026年甚至2027年的资本开支指引。</p> <p style="text-align: left;"><span style="color: #808080;">本文来源：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDIwNDEyMg==&amp;mid=2651263055&amp;idx=2&amp;sn=f5036846d33d036a78c9d34bcdd8d86d&amp;chksm=bc90c7fe20339e6fedeb7b195277effa5e9d72b261bf60862a12c9712d921170b41890c63934&amp;scene=0&amp;xtrack=1" rel="noopener" target="_blank">上海证券报</a></span></p><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>