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海外研选日报0911 | SEB：美联储9月料按兵不动 但年内仍可能再加息
📋总体概括
本期海外研选聚焦美联储政策路径与全球宏观数据：高盛分析美国8月PPI，核心PPI环比升0.2%略低于预期，但与核心PCE相关分项偏强，将8月核心PCE环比预测上调至0.24%、同比约3.15%；SEB认为美联储9月料按兵不动，但年内仍可能再加息。此外摩根大通研判德国政局，认为极右翼选择党崛起暂难扭转财政与改革路线。整体指向通胀韧性犹存、利率高位维持更久的宏观基调。
⚡关键信息
- ▸美国8月PPI环比涨0.4%、同比涨5.4%，核心PPI环比仅升0.2%，低于0.3%的预期
- ▸机票价格环比大涨4.2%，医疗、法律服务PPI上升，与核心PCE相关分项整体偏强
- ▸高盛将8月核心PCE环比预测从0.22%上调至0.24%，同比增速预计3.15%
- ▸SEB预计美联储9月维持利率不变，但年内仍存在再度加息的可能
- ▸美国8月成屋销售环比降2.0%至398万套年化，初请失业金人数降至20.6万
🔥犀利点评
这组研报拼出的图景很清晰：通胀 titled粘性比市场想象的顽固，PPI表面降温、内核却在服务的机票、医疗里发热，核心PCE被高盛上调就是证据。SEB的「9月不动、年内可能再加」不是鹰派口号，而是数据逼出来的现实——市场若还押注快速降息，恐怕要被 Higher for Longer 教育一番。别被单月数据的表面温和迷惑，服务通胀才是主战场。
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