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长鑫利润率反超三星SK海力士：存储芯片企业全球最高
📋总体概括
据《日经亚洲》援引FactSet数据，2026年二季度长鑫存储息税前利润率达82%，超越SK海力士的76%和三星半导体业务的70%，成为全球盈利水平最高的存储芯片厂商，同期营收同比大涨约10倍。盈利爆发源于AI拉动的DRAM超级周期：韩系大厂将产能转向HBM，传统DRAM供给收缩、价格走高，产品几乎全为传统DRAM的长鑫恰好吃到涨价红利。2026年上半年长鑫营收1503.1亿元，归母净利润776.05亿元，毛利率84.84%，彻底扭转2023年的亏损局面。
⚡关键信息
- ▸2026年Q2长鑫息税前利润率82%，超过SK海力士76%、三星半导体70%，登顶全球存储芯片盈利能力第一
- ▸2026上半年长鑫营收1503.1亿元，归母净利润776.05亿元，毛利率84.84%，而2023年毛利率还为负
- ▸韩系巨头将产能转向HBM，传统DRAM供给收缩涨价，长鑫几乎全部产品为传统大宗DRAM，直接受益
- ▸长鑫为全球第四大DRAM厂商、国内唯一大规模量产DRAM的企业，几年前还长期亏损
- ▸公司财报明确提示DRAM涨价行情不具永久性，周期下行时利润率将快速回落
🔥犀利点评
别急着欢呼国产存储登顶——长鑫82%的利润率本质是韩企主动让出传统DRAM产能送出的周期性红包，而非技术反超。三星、海力士抱着HBM卡位AI存储，等下一轮竞争开打，靠大宗DRAM吃饭的长鑫首当其冲。从深亏到净利率过半只用了三年，这种暴涨本身就说明利润是周期借的，不是能力挣的。真正该看的是长鑫何时能把HBM和先进制程做出来，否则现在的榜单第一只是周期顶点的合影。
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