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银行业最难的日子过去了吗？中报之后，真正的分化才刚开始
📋总体概括
2026年中报显示，42家A股上市银行合计营收同比增长7.4%，拨备前利润增长9.8%，归母净利润增长约3.0%，净息差首次出现较清晰企稳迹象。利润增速低于营收，主因银行增加拨备计提、处置风险，利润表安全垫增厚。国有大行与优质城商行表现领先，股份行仍受零售信用风险拖累。行业逻辑正从拨备调节利润转向收入端真实修复，银行股定价也将由红利属性转向基本面分化。
⚡关键信息
- ▸2026年上半年42家A股上市银行营收同比增7.4%，拨备前利润增9.8%，归母净利润仅增约3.0%
- ▸规模扩张和成本收入比改善分别贡献利润约8.7和2.4个百分点，拨备计提与税率上升拖累4.4和2.1个百分点
- ▸净息差首次出现较清晰企稳迹象，净利息收入重新成为营收核心支撑
- ▸国有大行与优质城商行表现突出，股份行继续承受零售信用风险压力
- ▸银行股定价逻辑开始从红利属性转向基本面分化
🔥犀利点评
别急着欢呼行业拐点，中报真正的信号是「利润增速跑输营收」——这不是坏事，而是银行终于敢用收入改善去消化历史包袱。但息差企稳是L型企稳还是周期反转，一次中报说明不了什么。接下来别看板块β，盯个股α：谁在真修复资产负债表，谁在靠释放拨备粉饰报表，分化行情里后者会是下一个雷。
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