AI瓶颈交易还存在吗？反方：2028产能大过剩，人类总是建过头

📋总体概括

9月9日，半导体分析师Ben Bajarin与Jay Goldberg对AI基础设施周期提出反方观点：当前制约AI算力的基础设施瓶颈预计2027年前后缓解，但随之而来的不是持续紧缺，而是2028年的产能大规模过剩。其核心逻辑是历史规律——凡是资本密集型基础设施的繁荣周期，人类几乎总会过度建设。这一判断直接质疑当前市场普遍接受的『算力长期短缺』叙事，为AI景气周期见顶时点提供了另一侧的思考框架。