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汽车行业“失血式”竞争加剧 小鹏创近两年新低
📋总体概括
港股汽车板块9月10日集体下挫，小鹏汽车创2024年10月以来新低，北京汽车刷新上市以来历史新低，蔚来跌4.51%。乘联分会数据显示2026年1-5月汽车行业利润率仅3.4%，整车制造环节低至1.5%，价格战、成本上升与智能化研发投入三重挤压下，多家主流车企二季度由盈转亏。里昂证券预测9月乘用车销量同比降约24%，金九银十成色存疑。监管层则发文严管供应链账期，建立穿透式评估机制。
⚡关键信息
- ▸小鹏汽车-W跌3.83%创2024年10月以来新低，北京汽车刷新上市以来历史最低股价
- ▸2026年1-5月汽车行业利润率降至3.4%，远低于下游工业企业6.1%均值，整车制造仅1.5%
- ▸成本上升、价格战升级、智能化研发高投入三重挤压，多家主流车企二季度财报由盈转亏
- ▸里昂证券预测9月国内乘用车销量170万-180万辆，因去年补贴透支形成高基数，同比降幅或达24%
- ▸工信部与市场监管总局联合发文规范供应商账款支付，将建立常态化监管与第三方穿透式评估机制
🔥犀利点评
这轮下跌不是情绪杀，是基本面杀。整车利润率1.5%意味着车企在给银行和供应商打工，所谓份额之战实质是用股东的钱补贴消费者，撑到最后才有资格谈盈利。政策救不了价格战，监管账期只是堵住产业链转嫁成本的口子，反而会加速弱势车企现金流暴露。真正的分水岭在智能化投入能否换来溢价，否则金九银十不过是新一轮流血的开幕。
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