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DeepSeek冲刺IPO，Kimi们可能要重新定价了
📋总体概括
9月9日路透社消息，DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO。其关键意义在于放弃了智谱、MiniMax已验证的港股路径，转而闯关尚无纯通用大模型企业的A股科创板。一旦成功，DeepSeek的收入规模、商业化能力与估值倍数将建立A股大模型本土化定价基准，并可能成为智谱、MiniMax等企业回A的估值锚，其真正争夺的是A股通用大模型的定价权。
⚡关键信息
- ▸9月9日路透社报道，DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO
- ▸智谱、MiniMax已选择港股上市，A股尚无纯通用大模型企业上市先例
- ▸DeepSeek若闯关成功，将为A股通用大模型建立独立本土化定价基准
- ▸其收入规模、商业化能力、估值倍数或成智谱、MiniMax回A参照的估值锚
🔥犀利点评
这不是一场普通上市，而是定价权卡位战。港股已有智谱、MiniMax趟路，估值被外资本锚压制；DeepSeek直奔科创板，赌的是A股愿意为「国产大模型第一股」给出远高于港股的估值。一旦闯关成功，Kimi们、智谱们不是开心有参照，而是被迫重新定价——被一家以低成本、强模型著称的公司先定锚，后来者只能贴着折价。算法神话终究要接受商业化审计，DeepSeek的收入规模将首次被摊在阳光下，这才是悬念所在。
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