贝森特成功“突袭”日元，但为何无力驯服美债？

⚡关键信息

• ▸美日罕见协调干预汇市，日本动用近千亿美元资金，美国提供政策支持，触发日元空头回补。
• ▸贝森特暗示对日本央行政策路径有洞察力，向市场传递日方可能加息或继续干预的信号。
• ▸日元反弹属预期修复而非趋势逆转，美日利差仍是决定汇率长期方向的核心变量。
• ▸财政部扩大长期国债回购规模，但市场反应冷淡，10年期美债收益率反而继续攀升。
• ▸30万亿美元级美债市场中，几十亿美元级别回购仅能改善流动性，难以改变供需关系。