AI瓶颈交易还存在吗？正方：2027年才是最缺的时候

📋总体概括

半导体分析师Ben Bajarin与Jay Goldberg提出，市场热议的AI瓶颈交易并未终结，真正的供给缺口可能在2027年才达到峰值。核心逻辑是：AI算力需求已经率先爆发，而当前扩产的晶圆代工、存储等产能建设周期长，大多要到2028年才能实际投产，形成2027年供需错配最严重的窗口期。这一判断挑战了市场对瓶颈问题将快速缓解的乐观预期，提示算力、存储等环节的紧缺周期可能比普遍认知更长。