【行业深度】拆解A股存储芯片产业链中报 繁荣表象下哪些环节盈利分化？

📋总体概括

2026年中报收官显示，A股存储芯片板块整体业绩高增长，但股价表现与基本面背离。进一步拆解产业链各环节的季度数据发现，二季度成为观察景气度边际变化的关键节点：板块繁荣表象之下，上游、中游、下游各环节盈利分化明显，部分环节已现增速放缓迹象。市场以股价提前定价景气拐点，提示投资者需警惕整体高增数字掩盖的结构性风险，关注各环节盈利质量的边际变化而非板块总量。