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东诚药业,赶在衰变之前

虎嗅·2026/9/9 23:35:41🔗 原文

📋总体概括

6月12日,东诚药业旗下临床阶段核药公司蓝纳成再次向港交所递交H股上市申请,这是一年内第二次递表。公司按18A规则申请上市,目前零产品、零营收,两年累计亏损2.72亿元。蓝纳成总部位于烟台,其背后是A股核药板块的独特玩家东诚药业。递表在港股18A通道中并不罕见,但母公司东诚药业的A股核药背景使这起IPO更具看点,被视为其一次关键的资本跃迁尝试。

关键信息

  • 蓝纳成于6月12日重新向港交所递交H股上市申请,为一年内第二次递表
  • 公司为临床阶段核药企业,总部位于烟台,目前零产品、零营收
  • 蓝纳成两年累计亏损2.72亿元,按港交所18A规则申请上市
  • 蓝纳成母公司为东诚药业,后者是A股核药板块中独特的存在
  • 港股18A通道中心血管、自免、核药等公司排队者众多,竞争激烈

🔥犀利点评

零产品零营收、两年亏2.72亿还要二次递表,蓝纳成赌的就是核药故事在港股还能卖上价。母公司东诚药业A股估值撑不起子公司的烧钱速度,分拆上市本质是把研发风险转嫁给18A投资者。18A窗口期有限,一年内两次递表说明第一次已失效,留给它的时间真不多——赶不上这波,核药半衰期可比资本耐心短。

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