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坏市场让好钱变化好市场让坏钱变好-横版
📋总体概括
文章以中美股市长期回报对比解析A股为何长期疲弱：2015年高点买入当年涨幅最大的20只牛股并持有十年，平均亏损73%、中位数亏80%，3只退市归零，同期上证跌35%、沪深300跌28%。即便东方财富、宁德时代利润大增，股价仍难穿越牛熊。作者认为A股叙事驱动的估值体系是主因，仅具技术壁垒的半导体核心公司有望借国产替代与AI穿越周期。
⚡关键信息
- ▸2015年高点买入当年涨幅前20股票持有十年，平均亏73%、中位数亏80%，3只退市归零
- ▸同期上证指数下跌35%，沪深300下跌28%，指数与个股双输
- ▸东方财富、宁德时代利润大增，但股价仍难以穿越牛熊周期
- ▸作者归因于A股传统行业常因叙事炒高估值后回落，长持难获利
- ▸具备技术壁垒的半导体核心公司或借国产替代和AI获长期回报
🔥犀利点评
数据够狠，结论却有点绕。亏73%的样本本身就说明A股是筹码市而非回报市，问题不在选股能力而在制度生态：退市慢、造假成本低、分红文化弱。作者一边承认市场烂，一边又暗示半导体能穿越周期，这何尝不是另一种叙事估值？别把国产替代当免死金牌，真正的答案是把坏钱变好钱的制度，而非下一个题材。
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