算力时代“铜博士”身价暴涨 短期波动还是长期趋势？

📋总体概括

2026年9月，伦敦铜主力期货合约报约14680美元/吨，此前一天盘中创约14780美元/吨的历史新高。此轮上涨的短期推手是美国拟对进口铜加征关税的预期扰动：美国商务部被要求在2026年6月30日前提交铜市场报告，以决定是否自2027年起对精炼铜分阶段征收关税，市场已提前定价，7月以来国际铜价上涨超10%。中长期看，能源转型与AI算力扩张正改变铜的传统需求结构，需求、供给与通胀预期三大因素共同支撑铜价。