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港股评级汇总：中邮证券首次覆盖并给予壁仞科技买入评级
📋总体概括
9月9日多家券商发布港股评级：中邮证券首次覆盖壁仞科技（06082.HK）给予买入评级，看好其2026H1营收毛利高增、亏损收窄，预计2026-2028年收入CAGR达245%，2027年扭亏为盈；东北证券维持地平线机器人买入，26H1收入同比增32.9%，授权及服务业务毛利率达90.4%；天风证券维持赤子城科技买入，目标价12.41港元；光大证券维持剑桥科技买入，800G光模块已批量发货。
⚡关键信息
- ▸中邮证券首次覆盖壁仞科技给予买入评级，预计2026-2028年收入CAGR达245%，2027年扭亏为盈
- ▸地平线机器人26H1收入同比增长32.9%，授权及服务业务增长52.7%、毛利率达90.4%
- ▸赤子城科技获天风证券维持买入评级，目标价12.41港元，短剧及游戏新品商业化顺利
- ▸剑桥科技800G光模块已批量发货，NPO等下一代光互联技术有望2027年出货
- ▸壁仞科技商业化多点突破，客户覆盖互联网、AI大模型及多行业政企，三级超节点矩阵构筑架构优势
🔥犀利点评
券商首次覆盖给买入历来是情绪信号而非基本面信号——壁仞245%的收入CAGR预测本质是从极低基数起跳，预测弹性大但兑现风险同样大，国产GPU赛道不缺故事，缺的是流片良率和客户复购的硬证据。地平线的90.4%毛利率授权业务才是真护城河，亏损扩大反而是研发投入的正常代价。光模块是最确定的AI卖水生意，剑桥的800G批量发货含金量最高，反而最不该被忽视。
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