平仓风险：对冲基金逐利时代的美国国债市场

📋总体概括

美国国债市场正面临由对冲基金高杠杆敞口带来的平仓风险。全球债券收益率上行，数十万亿美元固定利率债务价格下跌，而规模庞大的美债市场首当其冲。文章指出，对冲基金不断累积的国债头寸并非依靠自身资本支撑，而是依赖借款融资加杠杆，一旦市场逆转可能被迫快速平仓。叠加2020年以来美国财政赤字与债务发行达到前所未有的规模，以及『双赤字』格局下的脆弱性，由私人金融机构触发美债市场动荡的风险显著上升。