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中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8% PPI上涨3.8%
📋总体概括
国家统计局9月9日公布，中国8月CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大0.3个百分点；PPI同比上涨3.8%，同样扩大0.3个百分点。CPI环比由降转升至0.4%，核心CPI回升至1.0%。能源是主要推手，能源价格同比涨4.1%拉动CPI约0.28个百分点；算力需求带动手机、平板等电子产品涨价，猪肉价格跌11.8%仍是拖累。通胀温和回升但结构分化明显。
⚡关键信息
- ▸8月CPI同比上涨0.8%、PPI同比上涨3.8%，两者涨幅均扩大0.3个百分点，环比CPI由降0.1%转为涨0.4%
- ▸能源价格同比上涨4.1%，拉动CPI约0.28个百分点，其中汽油价格同比涨9.3%、环比涨7.2%
- ▸受算力需求快速增长影响，手机、平板电脑、数据存储设备价格环比分别上涨2.3%、2.1%、2.1%
- ▸黄金饰品同比大涨33.6%，平板电脑、计算机、手机同比分别涨21.5%、19.6%、11.0%
- ▸猪肉价格同比下降11.8%仍是拉低CPI主因，鸡蛋同比上涨18.5%，食品价格同比仍降1.4%
🔥犀利点评
别急着喊通胀回归，这轮涨价一半靠能源、一半靠算力叙事，真正反映内需的核心CPI才1.0%，离过热远得很。PPI涨3.8%更像上游成本推动而非需求拉动，中下游利润还得被挤压。猪价跌、蛋价涨、菜价天热飙，食品端波动全看天。宏观政策的醉点不在防通胀，而在怎么让核心CPI站稳1%以上。
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