尹炜祺：从外生冲击到内生变量：地缘重塑资产定价体系

📋总体概括

北大汇丰PFR刊发尹炜祺文章，提出地缘政治正从资产定价中的外生冲击转变为内生变量。文章回顾20世纪80年代至21世纪初的「大缓和」时代——全球化与科技革命推动下形成高增长、低通胀、低利率格局，金融市场由此形成路径依赖，将海湾战争、巴尔干冲突等地缘事件视为短期扰动，惯用「冲击—修复—均值回归」的应对模式。作者认为这一框架已不适应当下，地缘因素需纳入定价体系的核心变量，对投资逻辑有重构意义。