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东吴证券：国内存储测试机市场空间有望由2026年的48亿元增至2027年的155亿元
📋总体概括
东吴证券测算，随着长鑫、长存持续扩产，叠加高端DRAM、HBM测试设备价值量显著提升，国内存储测试机市场空间有望从2026年的48亿元跃升至2027年的155亿元，同比增长约223%。2025年国产化率仅约8%—10%，而海外龙头交期拉长，国产设备商若实现技术突破，有望快速切入实现进口替代，打开广阔成长空间。
⚡关键信息
- ▸东吴证券测算国内存储测试机市场空间由2026年48亿元增至2027年155亿元，同比增长约223%
- ▸增长驱动为长鑫、长存持续扩产，叠加高端DRAM、HBM测试设备价值量显著提升
- ▸2025年国内存储测试机国产化率仅约8%—10%，替代空间巨大
- ▸海外龙头设备交期拉长，为国产设备商提供切入窗口，技术突破后有望快速替代
🔥犀利点评
一年翻两倍多的市场测算，本质是存储周期上行叠加国产替代双击的叙事。但要看清：8%—10%的国产化率说明技术差距是真实存在的，测试机作为精度门槛最高的环节之一，交期拉长只是机会窗口，不是替代能力本身。155亿的空间画得漂亮，能否吃到取决于长鑫长存是否真敢在大规模量产线上冒验机风险，别把券商的测算当订单。
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