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券商晨会精华：继续看好液冷板块配置价值
📋总体概括
9月9日A股三大指数涨跌不一，双创均跌超1%，两市成交1.96万亿元，小幅放量。券商晨会聚焦科技硬件主线：中信建投继续看好液冷板块，判断2026年行业集中放量、供应商业绩前低后高，2027年进入Rubin订单全年化与国产份额提升的利润释放期；中信证券认为华为韬定律由理论进入产品阶段，麒麟9050 Pro为首个验证窗口，带动国内晶圆制造、半导体设备及测试产业链机会；银河证券看好国产光芯片自给率加速突破。
⚡关键信息
- ▸9月9日沪指涨0.2%，深成指跌0.52%，创业板指跌1.15%，两市成交1.96万亿元，较上日放量143亿。
- ▸中信建投认为2026年液冷行业集中放量，国内外高算力服务器同步普及全液冷方案，核心零部件订单持续释放。
- ▸中信建投判断液冷供应商业绩2026年前低后高，2027年进入Rubin订单全年化与国产份额提升驱动的利润释放期。
- ▸华为9月7日发布Mate XT2，首发麒麟9050 Pro，整机性能较上一代提升42%以上，被视为韬定律首个产品验证窗口。
- ▸中信证券认为LogicFolding将带动CMP、清洗、沉积、刻蚀、量检测及测试环节升级；银河证券看好国产光芯片自给率加速突破。
🔥犀利点评
券商研报的叙事模板一如既往：先讲需求（AI高功耗芯片），再讲国产替代（零部件自主可控），最后给出明年的利润释放曲线，时间点完美避开当下验证。液冷逻辑本身成立，但「前低后高」意味着短期业绩兑现存疑，估值却往往抢跑。韬定律从论文到Mate XT2不到一周就完成「理论到产品」的跨越，速度堪比营销发布。跟可以跟，但别把券商的2027年故事当成2026年的股价保险。
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