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美财政部长债回购规模周三揭晓，华尔街预测最高达百亿美元，但仍难扭转长端抛压
📋总体概括
美国财政部将于周三公布长期国债回购规模上限，周四对10-20年期国债实施回购。财长贝森特8月中旬宣布将回购规模至少扩大一倍，华尔街预测分歧悬殊：摩根士丹利预计最高100亿美元，摩根大通预计60-80亿，巴克莱仅预计略超40亿。据测算，60亿规模可削减20年期以上国债季度净发行量约27%，100亿可削减约55%。但美银等机构指出回购扩大至今几乎未吸引买家回流，长端抛压难解。
⚡关键信息
- ▸贝森特8月中旬宣布长期国债回购规模至少扩大一倍，周三公布上限、周四执行10-20年期回购
- ▸机构预测分歧悬殊：大摩最高看100亿美元，摩根大通60-80亿，巴克莱仅略超40亿
- ▸据Wrightson ICAP测算，单次60亿美元回购可减少20年期以上国债季度净供给约27%，100亿美元则削减约55%
- ▸美银称回购扩大至今几乎没有让买家重返国债市场，抛盘源于鹰派联储预期与长债需求疲弱
- ▸蒙特利尔银行认为回购无法解决推动10年期、30年期收益率上升的基本面因素
🔥犀利点评
说白了，回购只是财政部换了种方式发短买长的会计游戏，凭空造不出长债买家。机构预测从40亿到100亿相差近两倍半，恰恰说明这工具连规模基准都无共识，救市信号价值存疑。美银的判断一针见血——贝森特喊了几个月，买家没回来。长端收益率高企的根源是通胀预期和财政赤字失控，回购治不了病根，顶多是给长债市场贴了块创可贴。
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