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CPU又涨10%：从成熟芯片一跃成为紧缺品，CPU产业正在经历什么？
📋总体概括
CPU正从单次涨价事件演变为完整的景气周期：近期Intel部分产品拟再提价约10%，而过去一年服务器CPU已先后出现交期拉长、库存下降、配额供货和长协锁量等典型卖方信号。需求端由传统云计算、AI服务器扩张和智能体计算三重驱动，供给改善仍跟不上需求上修，高端服务器CPU呈少见的量价齐升格局，且本轮景气的持续性可能超出普通库存周期范畴。
⚡关键信息
- ▸Intel部分CPU产品拟继续提价约10%，为今年以来的最新一轮涨价
- ▸2025年下半年起北美云厂商加快备货，高端CPU库存逐步下降
- ▸2026年Intel和AMD部分服务器CPU交期明显拉长，出现配额供货
- ▸长协客户可获更高供货优先级，但条款多为「锁量不锁价」
- ▸需求由云计算、AI服务器及智能体计算三重负载叠加驱动
🔥犀利点评
别把这次当普通提价。交期拉长、配额、锁量不锁价，这是半导体卖方市场教科书式的递进剧本，涨价只是最后盖章。真正值得警惕的是智能体计算这个新变量——它让CPU需求第一次跳出了传统服务器替换周期。但也要冷静：一旦AI资本开支降温，被长协锁住的量会瞬间变成库存包袱，当前越景气，周期反转时越惨烈。
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