铜价为何历史新高？主流铜企Q2产量下滑，供给收缩全年指引下调！

📋总体概括

2026年上半年，全球49家样本铜企产量合计819.6万吨，同比下滑4.3%，减量37.1万吨；二季度同比降幅进一步扩大至4.5%，供给收缩非但未缓解，反而在加深。 与此同时，全年产量指引净下修3.8万吨，35家样本中仅6家上调资本开支。在LME铜价已站上1.43万美元/吨、年内上涨约15%的背景下，主流铜企的产量收缩是周期性的还是结构性的，铜价还有多少上涨空间、由什么催化驱动。 供给收缩由"矿山