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Global Refining Crunch Could Keep Fuel Prices High Into 2027
📋总体概括
全球炼油产能正遭遇多重冲击：中东冲突及伊朗、胡塞武装对波斯湾设施的打击削减了该地区炼厂供应与运输，乌克兰对俄罗斯炼油厂的密集打击则迫使莫斯科禁止柴油出口。分析师认为，受损产能短期内难以修复，其他地区又无足够新增炼能填补缺口，全球成品油市场持续收紧，油价与燃料价格的高位状态可能延续至2027年。
⚡关键信息
- ▸中东冲突叠加伊朗与胡塞武装对波斯湾设施的打击，地区炼厂供应和交付大幅缩减。
- ▸乌克兰加强对俄炼油厂打击，俄罗斯已禁止柴油出口，加剧全球柴油供应紧张。
- ▸分析师判断：中东与俄罗斯受损炼能短期难修复，全球燃料价格高位或持续到2027年。
- ▸其他地区炼能不足以对冲上述供应中断，全球成品油市场整体趋紧。
🔥犀利点评
这是典型的结构性紧缺，而非情绪性涨价：卖方被打掉的是实物产能，不是期货持仓。中东和俄罗斯两个主要成品油供应极同时受损，而全球炼油新增产能周期以年计，短期根本无法填坑。柴油出口禁令更是把压力直接转嫁给欧洲和全球买家。说2027年或许有保守成分，但至少说明高燃料价格不是事件驱动的脉冲，而是产能受损下的持续状态，下游成本压力会一路传导到运输、化工乃至通胀端。
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